BTIG เตือนถึงสัญญาณตลาดที่คล้ายคลึงกับช่วงจุดสูงสุดของฟองสบู่ดอทคอมในปี 2000

จากบันทึกของ Jonathan Krinsky หัวหน้านักวิเคราะห์ทางเทคนิคของ BTIG ระบุว่า สัญญาณตลาดจำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ กำลังถูกนำไปเปรียบเทียบกับจุดสูงสุดของฟองสบู่ดอทคอมในปี 2000 เขาเตือนว่า การปรับตัวขึ้นของตลาดในปัจจุบัน ซึ่งทำให้ดัชนีหลักๆ อยู่ใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ อาจเป็นเพียง "การปรับตัวขึ้นผิวเผิน" ที่สร้างขึ้นบนรากฐานที่อ่อนแอ

เกี่ยวกับความกว้างของตลาด

Krinsky ชี้ให้เห็นถึงสัญญาณความกว้างของตลาดที่ผิดปกติภายในดัชนี S&P 500 ดัชนีดังกล่าวเพิ่งประสบกับ ห้าวันติดต่อกัน ที่มีหุ้นแตะระดับต่ำสุดในรอบ 52 สัปดาห์มากกว่าระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ แม้ว่าดัชนีเองจะปรับตัวขึ้นใกล้ระดับสูงสุดก็ตาม

ความอ่อนแอเช่นนี้ยังปรากฏให้เห็นในทุกภาคส่วน ตามบันทึกระบุว่า ในขณะที่ S&P 500 เพิ่มขึ้น 1.2% ในช่วงเดือนที่ผ่านมา แต่ภาคส่วนย่อย 9 ใน 11 ภาคส่วนกลับลดลง การนำโดยหุ้นขนาดใหญ่เพียงไม่กี่ตัวในลักษณะนี้ มักถูกมองโดยนักวิเคราะห์ว่าเป็นสัญญาณของการปรับตัวขึ้นของตลาดที่ไม่แข็งแรงนัก

ความแตกต่างระหว่างภาคส่วนสะท้อนปี 2000

รายงานชี้ให้เห็นถึงจุดอ่อนและการกระจายตัวอย่างมีนัยสำคัญภายในภาคส่วนสำคัญ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเทคโนโลยีและธนาคาร Krinsky สังเกตว่าในขณะที่โมเมนตัมของเทคโนโลยียังคงแข็งแกร่งในภาพรวม ดัชนีเซมิคอนดักเตอร์ฟิลาเดลเฟีย (SOX) กลับซื้อขายต่ำกว่าจุดสูงสุดในเดือนมิถุนายนประมาณ 14%

จุดอ่อนภายในดัชนีเซมิคอนดักเตอร์นั้นชัดเจนมาก:

Ad

• มีเพียง สามใน 30 หุ้นใน SOX เท่านั้นที่อยู่ใกล้จุดสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์มากกว่าดัชนีโดยรวม
• สิบในส่วนประกอบของดัชนียังคงต่ำกว่าจุดสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์มากกว่า 30%
• ราคาหุ้นเฉลี่ยในดัชนีลดลงประมาณ 26% จากจุดสูงสุด

นอกจากนี้ Krinsky ยังชี้ให้เห็นถึงความแตกต่างระหว่างภาคธนาคารและตลาดโดยรวม ดัชนี KBW Bank อยู่ต่ำกว่าจุดสูงสุดล่าสุดมากกว่า 10% ในขณะที่ดัชนี S&P 500 อยู่ใกล้จุดสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์เพียง 1% ซึ่งเป็นสถานการณ์ที่เคยเกิดขึ้นครั้งสุดท้ายในเดือนมกราคมปี 2000

มุมมองของนักวิเคราะห์

แม้จะยอมรับว่าการเดิมพันสวนทางกับโมเมนตัมของหุ้นเทคโนโลยีในปัจจุบันนั้นยากลำบาก แต่ Krinsky เน้นย้ำถึงความสำคัญของความคล้ายคลึงทางประวัติศาสตร์เหล่านี้ “เราไม่สามารถมองข้ามความผันผวนอย่างมากและสถิติจำนวนมากที่คล้ายคลึงกับปี 2000 ได้” เขากล่าว

บันทึกของ BTIG ชี้ให้เห็นว่านักลงทุนควรคาดการณ์ว่าการซื้อขายจะผันผวนมากขึ้นในระยะสั้น และแนะนำให้รักษาความระมัดระวังในระยะกลางเนื่องจากความกังวลที่เพิ่มขึ้นเหล่านี้