Bernstein Menamakan Sonova dan Alcon sebagai Pilihan Teknologi Medteknologi Eropah Terbaik untuk Separuh Kedua 2026

Penganalisis di Bernstein telah mengetengahkan dua peluang utama dalam sektor teknologi perubatan Eropah untuk separuh kedua tahun ini, menamakan Sonova sebagai pilihan jangka pendek utama dan Alcon sebagai pelaburan jangka panjang pilihannya. Pemilihan ini dibuat apabila ruang teknologi perubatan Eropah yang lebih luas menunjukkan prestasi yang kurang baik pada tahun 2026, dengan kebanyakan saham menyaksikan penilaian premium mereka menurun, menurut nota penyelidikan baharu.

Konteks Sektor

Sektor teknologi perubatan Eropah telah menghadapi tahun yang sukar, dengan Bernstein menyatakan bahawa hanya Demant dan Sonova yang berjaya mengatasi penanda aras Stoxx 600 pada tahun 2026. Latar belakang yang mencabar ini, yang ditandai dengan penurunan penilaian seluruh sektor, telah mempertajam tumpuan kepada syarikat yang mempunyai pemacu pertumbuhan yang berbeza dan kedudukan pasaran yang berdaya tahan.

Sonova Dipilih untuk Pemangkin Jangka Pendek

Bernstein menetapkan Sonova (SOON), pengeluar alat bantu pendengaran terbesar di dunia dengan anggaran 25% unit saham, sebagai idea jangka pendek utamanya, mengeluarkan penarafan "Outperform" dan sasaran harga CHF 275.

Penganalisis firma itu mengunjurkan pertumbuhan organik borong H1 Sonova akan mencapai 10.1%, jauh lebih tinggi daripada anggaran konsensus 8%. Mereka juga meramalkan pertumbuhan organik Kumpulan sebanyak 6.5%, berbanding konsensus 4.9%. Pemacu utama untuk prestasi cemerlang ini termasuk:

Ad

• Kekuatan berterusan daripada pelancaran produk EON Sphere.
• Keuntungan bahagian pasaran selanjutnya di Costco berikutan pengenalan peranti baharu pada Mac 2026.
• Penghambat jualan yang berterusan daripada alat bantu pendengaran Virto R.
• Peningkatan mendadak yang dijangkakan dalam bahagian Implan Koklea.

Anggaran EBIT teras Bernstein untuk Sonova adalah 5-8% melebihi konsensus untuk tahun fiskal 2026/27 hingga 2028/29.

Alcon Diposisikan sebagai Pengkompaun Jangka Panjang

Untuk tempoh pelaburan yang lebih panjang, Bernstein mengutamakan peneraju oftalmologi Alcon (ALC), memberikan penarafan "Outperform" dan sasaran harga CHF 76.15. Firma itu berhujah bahawa sikap negatif pelabur baru-baru ini yang menyelubungi perniagaan kanta intraokular (IOL) dan barangan habis pakai Alcon adalah "terlalu negatif" dan tekanan tersebut "sebahagian besarnya bersifat sementara."

Walaupun mengakui rintangan persaingan jangka pendek di A.S. daripada pelancaran PureSee Johnson & Johnson, Bernstein menjangkakan Alcon akan mempertahankan bahagian pasarannya, didorong oleh PanOptix Pro dan Vivity Pro yang akan datang pada tahun 2027. Nota itu mengunjurkan pertumbuhan implantable Alcon akan meningkat kepada 4% pada tahun 2027. Anggaran pertumbuhan pendapatan Bernstein untuk Alcon adalah 38-112 mata asas melebihi konsensus untuk 2026-2028, dengan anggaran EPS teras berjalan 1-9% lebih tinggi. Laporan itu melihat penilaian saham kira-kira 17x P/E dua belas bulan akan datang sebagai titik permulaan yang menarik.