Bernstein Menobatkan Sonova dan Alcon sebagai Pilihan Utama Perusahaan Teknologi Medis Eropa untuk Paruh Kedua Tahun 2026

Analis di Bernstein telah menyoroti dua peluang utama di sektor teknologi medis Eropa untuk paruh kedua tahun ini, menyebut Sonova sebagai pilihan jangka pendek teratas dan Alcon sebagai investasi jangka panjang pilihan mereka. Pemilihan ini dilakukan karena sektor teknologi medis Eropa secara keseluruhan mengalami kinerja yang kurang baik pada tahun 2026, dengan sebagian besar saham mengalami penurunan valuasi premium, menurut catatan riset terbaru.

Konteks Sektor

Sektor teknologi medis Eropa telah menghadapi tahun yang sulit, dengan Bernstein mencatat bahwa hanya Demant dan Sonova yang berhasil mengungguli tolok ukur Stoxx 600 pada tahun 2026. Latar belakang yang menantang ini, yang ditandai dengan penurunan valuasi di seluruh sektor, telah mempertajam fokus pada perusahaan dengan pendorong pertumbuhan yang berbeda dan posisi pasar yang tangguh.

Sonova Dipilih sebagai Katalis Jangka Pendek

Bernstein menunjuk Sonova (SOON), produsen alat bantu dengar terbesar di dunia dengan pangsa pasar sekitar 25%, sebagai ide jangka pendek unggulannya, dengan memberikan peringkat "Outperform" dan target harga CHF 275.

Analis perusahaan memproyeksikan pertumbuhan organik penjualan grosir Sonova pada semester pertama akan mencapai 10,1%, jauh di atas perkiraan konsensus 8%. Mereka juga memperkirakan pertumbuhan organik Grup sebesar 6,5%, dibandingkan dengan konsensus 4,9%. Faktor pendorong utama untuk kinerja yang lebih baik ini meliputi:

Ad

• Kekuatan berkelanjutan dari peluncuran produk EON Sphere.
• Peningkatan pangsa pasar lebih lanjut di Costco setelah pengenalan perangkat baru pada Maret 2026.
• Dorongan penjualan yang berkelanjutan dari alat bantu dengar Virto R.
• Peningkatan tajam yang diharapkan di divisi Implan Koklea.

Estimasi EBIT inti Bernstein untuk Sonova adalah 5-8% di atas konsensus untuk tahun fiskal 2026/27 hingga 2028/29.

Alcon Diposisikan sebagai Perusahaan yang Berpotensi Tumbuh dalam Jangka Panjang

Untuk horizon investasi yang lebih panjang, Bernstein lebih menyukai pemimpin di bidang oftalmologi, Alcon (ALC), dengan memberikan peringkat "Outperform" dan target harga CHF 76,15. Perusahaan tersebut berpendapat bahwa sentimen negatif investor baru-baru ini seputar bisnis lensa intraokular (IOL) dan bahan habis pakai Alcon "terlalu negatif" dan bahwa tekanan tersebut "sebagian besar bersifat sementara."

Meskipun mengakui adanya tantangan persaingan jangka pendek di AS dari peluncuran PureSee oleh Johnson & Johnson, Bernstein memperkirakan Alcon akan mempertahankan pangsa pasarnya, didorong oleh PanOptix Pro dan Vivity Pro yang akan datang pada tahun 2027. Catatan tersebut memproyeksikan pertumbuhan implan Alcon akan meningkat menjadi 4% pada tahun 2027. Estimasi pertumbuhan pendapatan Bernstein untuk Alcon adalah 38-112 basis poin di atas konsensus untuk tahun 2026-2028, dengan estimasi EPS inti 1-9% lebih tinggi. Laporan tersebut menilai valuasi saham sekitar 17x P/E dua belas bulan ke depan sebagai titik masuk yang menarik.