Bernstein Namakan Akzo Nobel Pilihan Utama Suku Kedua, Beri Amaran Risiko Pendapatan Solvay

Firma penyelidikan dan broker Bernstein telah menamakan Akzo Nobel sebagai pilihan taktikalnya yang paling meyakinkan menjelang musim laporan pendapatan suku kedua bagi sektor kimia. Walau bagaimanapun, firma itu menyuarakan nada yang lebih berhati-hati terhadap Air Liquide dan Solvay, menyoroti potensi risiko yang berkaitan dengan jangkaan pasaran dan unjuran syarikat.

Pilihan Utama: Akzo Nobel

Menurut Bernstein, Akzo Nobel merupakan "panggilan taktikal dengan keyakinan tertinggi" kerana firma itu percaya jangkaan pasaran terhadap pemotongan unjuran pendapatan adalah terlalu pesimistik. Brokeraj itu berpendapat bahawa pemotongan unjuran untuk EBITDA (pendapatan sebelum faedah, cukai, susut nilai dan pelunasan) tahun penuh 2026 adalah "sangat tidak mungkin".

• Jangkaan Bernstein: EBITDA sebanyak €1.48 bilion untuk 2026.
• Jangkaan Konsensus: Sekitar €1.42 bilion.

Bernstein menyatakan terdapat bukti terhad mengenai kelemahan volum yang akan mewajarkan penurunan unjuran. Firma itu juga menjangkakan inflasi kos bahan mentah akan terurus, yang hanya memerlukan kenaikan harga satu digit yang rendah untuk mengekalkan margin.

Risiko Jangkaan bagi Air Liquide

Ad

Bagi Air Liquide, Bernstein kekal konstruktif terhadap perniagaan teras syarikat tetapi berhati-hati dengan jangkaan pelabur. Firma itu percaya bahawa unjuran pertumbuhan konsensus untuk separuh kedua tahun ini kelihatan terlalu tinggi, terutamanya dalam segmen *Large Industries*.

Walaupun model pertumbuhan Bernstein lebih rendah daripada konsensus, unjuran keuntungan tahun penuhnya secara amnya sejajar. Ini kerana inisiatif penjimatan kos dan penambahbaikan margin dijangka dapat mengimbangi pertumbuhan yang lebih lemah. Kebimbangan utama adalah mengenai pengurusan jangkaan pasaran, bukan prestasi perniagaan asas.

Profil Risiko-Ganjaran Lemah untuk Solvay

Bernstein melihat Solvay mempunyai profil risiko-ganjaran jangka pendek yang paling lemah dalam kalangan syarikat yang dianalisis. Brokeraj itu memberi amaran bahawa walaupun sedikit sahaja kesilapan dalam laporan pendapatan suku kedua boleh mencetuskan kebimbangan pelabur mengenai keupayaan Solvay untuk mencapai sasaran terendah dalam julat unjuran tahun penuhnya.

Bernstein mengunjurkan EBITDA 2026 syarikat pada €774 juta, hampir dengan hujung bawah julat unjuran Solvay iaitu €770-850 juta. Firma itu menyatakan sebarang kelemahan lanjut dalam permintaan atau harga soda ash akan menjadikan pandangannya lebih negatif terhadap saham tersebut.