Bernstein Naikkan Sasaran Harga Emas kepada AS$4,375 untuk H2 2026

Bernstein telah menaikkan unjuran harga emasnya untuk separuh kedua 2026, didorong oleh permintaan berterusan dari bank-bank pusat dan jangkaan bahawa Rizab Persekutuan (Fed) AS tidak akan melaksanakan kitaran kenaikan kadar faedah yang agresif.

Unjuran Baharu dan Faktor Pendorong

Dalam nota penyelidikannya, Bernstein menetapkan sasaran harga emas baharu pada AS$4,533 seauns untuk tahun 2026, dengan sasaran spesifik AS$4,375 seauns untuk separuh kedua tahun tersebut. Firma itu mengekalkan sasaran harganya sehingga tahun 2030.

Menurut penganalisisnya, dua faktor utama menyokong pandangan positif ini. Pertama, tesis teras mereka adalah pembelian emas yang berterusan oleh bank-bank pusat global untuk mempelbagaikan rizab mereka. Kedua, pakar ekonomi Bernstein tidak menjangkakan kenaikan kadar dana Fed dalam tempoh 12 bulan akan datang, dengan menyatakan bahawa Fed mungkin terhad kepada "tiada kenaikan atau hanya 1-2 kenaikan" disebabkan keutamaan Presiden Donald Trump untuk mengekalkan kadar faedah yang terkawal.

Permintaan Bank Pusat Sebagai Teras Utama

Bernstein menekankan bahawa permintaan daripada institusi kewangan rasmi kekal sebagai pemacu utama harga emas. Firma itu memetik data daripada tinjauan Rizab Emas Bank Pusat 2026 oleh Majlis Emas Dunia (World Gold Council).

Antara dapatan utama tinjauan tersebut ialah:

Ad

• 89% bank pusat menjangkakan rizab emas global akan meningkat dalam tempoh 12 bulan akan datang.
• Rekod 45% daripada bank pusat yang ditinjau merancang untuk menambah pegangan emas mereka sendiri.

Data ini mengukuhkan pandangan bahawa bank-bank pusat terus melihat emas sebagai aset rizab yang strategik, sekali gus menyediakan sokongan asas yang kukuh untuk harganya.

Konteks Pasaran dan Risiko

Firma itu turut mengakui hubungan songsang antara kadar benar dan emas yang jelas kelihatan pada suku kedua 2026. Dalam tempoh itu, kenaikan kadar benar daripada 2.00% pada awal April kepada 2.28% pada akhir Jun telah menekan harga emas turun daripada AS$4,650 seauns kepada sekitar AS$4,000 seauns.

Walaupun begitu, Bernstein menjangkakan "aliran keluar ETF yang terhad" kerana persekitaran kadar faedah dijangka tidak akan meningkat secara mendadak. Namun, risiko utama kepada unjuran ini ialah inflasi yang kekal tinggi lebih lama daripada jangkaan, yang boleh memaksa Fed untuk mengambil langkah menaikkan kadar faedah secara lebih agresif.