Lonjakan Cip AI: Mampukah ASML Jadi Syarikat Trilion Dolar Pertama Eropah?

Ledakan kecerdasan buatan (AI) global telah melonjakkan ASML ke puncak pasaran saham Eropah, apabila permintaan yang melambung untuk cip komputer AI mengalir kepada syarikat Belanda itu yang mendominasi pasaran peralatan untuk menghasilkannya. Berikutan pendapatan suku kedua yang cemerlang, para penganalisis dan pelabur kini bertanya sama ada ASML boleh menjadi syarikat trilion dolar pertama di benua itu.

Pemangkin Pertumbuhan Didorong AI

Kenaikan saham ASML sebanyak 60% tahun ini telah mendorong penilaian syarikat itu menghampiri $700 bilion. Kedudukan unik syarikat ini berpunca daripada monopolinya dalam menjual peralatan litografi ultraungu ekstrem (EUV), teknologi yang amat penting untuk mencetak litar terkecil pada cip logik dan memori yang paling canggih.

Para pelabur menyamakan model perniagaan ASML seperti menjual cangkul dan penyodok semasa era kerubut emas. John Lamb dari Capital Group, yang dananya memegang kira-kira 5% saham ASML bernilai $35 bilion, menyifatkan syarikat itu sebagai pegangan jangka panjang yang kukuh kerana "aset unik dan kelebihan daya saingnya yang luas."

Laluan ke Penilaian $1 Trilion

Penganalisis melihat sasaran $1 trilion sebagai sesuatu yang munasabah. Selepas laporan pendapatan suku kedua, firma seperti Barclays, Susquehanna, dan Bernstein telah menetapkan sasaran harga 12 bulan melebihi $2,600 sesaham. Ini mewakili kenaikan 49% daripada paras semasa dan merupakan ambang kasar untuk permodalan pasaran $1 trilion.

Ad

Potensi pertumbuhan syarikat turut disokong oleh beberapa faktor:

• Kitaran Naik Taraf: Menurut Kinngai Chan dari Summit Insights Group, pembuat cip memori AI seperti SK Hynix, Samsung, dan Micron sedang beralih daripada alatan DUV lama ASML kepada alatan EUV yang baharu dan lebih mahal, mewujudkan "kitaran naik taraf" yang menguntungkan.
• Permintaan Baharu: Projek seperti kilang Terafab yang dirancang oleh Elon Musk untuk membekalkan SpaceX dan Tesla mewakili sumber hasil baharu untuk ASML.

Risiko dan Halangan Utama

Walaupun prospeknya cerah, perjalanan ASML ke arah $1 trilion berdepan beberapa cabaran. Trent Masters dari Alphinity Investment Management memberi amaran bahawa sebarang penurunan dalam perbelanjaan besar oleh syarikat hiperskala seperti Google dan Amazon untuk pusat data akan memberi kesan kepada pendapatan ASML.

Risiko geopolitik juga menjadi kebimbangan. Penggubal undang-undang AS telah mencadangkan Akta MATCH, yang boleh menyekat penjualan dan servis peralatan ASML di China — pasaran yang dijangka menyumbang 20% daripada jualan ASML pada 2026. Antoine Hucher dari Aviva Investors menyatakan walaupun ASML boleh mencapai matlamat itu, "turun naik yang kita lihat pada saham AI sejak beberapa minggu kebelakangan ini menunjukkan perjalanan untuk mencapai kejayaan ini tidak akan lurus."