Sektor Penerbangan Global: Permintaan Rekod Gagal Imbangi Kejutan Kos Bahan Api

Sektor penerbangan global pada tahun 2026 berdepan satu paradoks yang ketara: permintaan penumpang yang memecah rekod bertembung secara langsung dengan kejutan kos bahan api yang telah mengurangkan margin keuntungan industri sebanyak separuh. Walaupun pesawat dipenuhi penumpang, keuntungan bagi setiap tempat duduk kini terhakis oleh perbelanjaan operasi yang melambung tinggi.

Tekanan Kos Menciutkan Keuntungan

Menurut Persatuan Pengangkutan Udara Antarabangsa (IATA), kenaikan harga bahan api jet yang didorong oleh konflik telah menjadi cabaran utama bagi sektor ini. IATA kini menjangkakan bil bahan api industri akan meningkat kepada kira-kira AS$350 bilion pada 2026, naik mendadak daripada AS$252 bilion pada 2025. Ini menjadikan bahan api merangkumi hampir satu pertiga daripada keseluruhan kos operasi.

Akibatnya, IATA telah memotong unjuran keuntungan global 2026 sebanyak separuh. Analisis mengikut rantau menunjukkan impak yang berbeza:

• Amerika Utara: Unjuran keuntungan bersih jatuh kepada AS$9.4 bilion daripada AS$12.4 bilion.
• Eropah: Unjuran keuntungan bersih susut kepada AS$9.6 bilion daripada AS$13.0 bilion.
• Timur Tengah: Menghadapi tamparan paling teruk, diunjur beralih kepada kerugian bersih -AS$4.3 bilion daripada keuntungan AS$7.2 bilion sebelumnya.

Permintaan Kekal Kukuh Tetapi Tidak Mencukupi

Ad

Walaupun margin keuntungan tertekan, permintaan perjalanan udara kekal sangat teguh. IATA melaporkan bahawa hasil industri dijangka meningkat 9.4% kepada kira-kira AS$1.16 trilion. Faktor muatan—peratusan tempat duduk yang diisi—mencapai rekod 84%, didorong oleh pemulihan berterusan dan acara global seperti Piala Dunia FIFA 2026.

Walau bagaimanapun, keadaan ini mewujudkan satu dilema: syarikat penerbangan berjaya mengisi pesawat tetapi memperoleh pendapatan yang lebih rendah bagi setiap penumpang. Masalah ini diburukkan lagi oleh kelewatan penghantaran pesawat baharu daripada Boeing dan Airbus, yang memaksa syarikat penerbangan untuk terus menggunakan pesawat lebih lama yang kurang cekap bahan api, sekali gus menambah lagi beban kos.

Sentimen Penganalisis: Pemilihan Saham Secara Selektif

Penganalisis pasaran kini bersikap optimis secara terpilih, dengan tumpuan diberikan kepada syarikat penerbangan yang mempunyai ciri-ciri daya tahan tertentu. Syarikat yang mempunyai kunci kira-kira yang kukuh, aliran pendapatan yang pelbagai (termasuk segmen premium, korporat dan program kesetiaan), serta pendedahan antarabangsa lebih diutamakan berbanding syarikat yang hanya bergantung pada pelancongan rekreasi.

Sebagai contoh, penganalisis di TD Cowen menamakan United Airlines (UAL) sebagai pilihan utama mereka kerana gabungan pasaran premium dan korporat yang seimbang. Delta Air Lines (DAL) pula dipuji kerana kualiti kunci kira-kira yang terbaik dalam kalangan pesaingnya. Dalam pada itu, Copa Holdings (CPA) dilihat sebagai "permata tersembunyi" kerana margin keuntungannya yang jauh lebih tinggi berbanding syarikat penerbangan utama AS.