Franklin Templeton: Rali AI Semasa Berbeza Daripada Ledakan Dot-com

Rali pasaran semasa yang didorong oleh kecerdasan buatan (AI) mempunyai perbezaan penting berbanding ledakan internet pada akhir 1990-an, walaupun terdapat beberapa perbandingan yang dibuat antara kedua-dua era tersebut, menurut Pengarah Strategi Pelaburan ETF di Franklin Templeton, Marcus Weyerer.

Perbandingan yang Tidak Sempurna

Weyerer menyatakan bahawa walaupun perbandingan dibuat, ia adalah "tidak sempurna". Beliau menunjukkan bahawa kenaikan semasa adalah lebih pendek dari segi tempoh dan lebih kecil dari segi magnitud pada peringkat yang sama.

Berdasarkan data yang dikongsi, indeks S&P 500 telah meningkat sebanyak 108% dari paras terendahnya pada tahun 2022 sehingga minggu ke-188 rali semasa. Sebagai perbandingan, indeks tersebut telah melonjak 127% dalam tempoh yang sama semasa kitaran ledakan dot-com.

Asas Korporat & Halangan Kemasukan yang Kukuh

Perbezaan utama, menurut Weyerer, terletak pada asas syarikat yang menerajui rali hari ini. Beliau menegaskan bahawa banyak syarikat yang paling popular pada era dot-com kekurangan keuntungan, aliran tunai, dan kelebihan daya saing yang mampan.

Ad

"Sebaliknya, ramai peneraju hari ini beroperasi di pelbagai lapisan ekosistem – termasuk cip, infrastruktur awan, platform perisian dan data proprietari – yang boleh membantu mengekalkan kuasa harga dan margin mereka untuk tempoh yang lebih lama," kata Weyerer. Beliau menambah bahawa infrastruktur AI memerlukan pelaburan modal yang besar dalam semikonduktor, memori, pusat data, dan elektrik, mewujudkan halangan kemasukan yang lebih tinggi berbanding kitaran teknologi sebelumnya.

Peralihan Tumpuan Pelabur

Weyerer juga memerhatikan perubahan dalam sentimen pelabur. Tumpuan kini beralih daripada syarikat gergasi yang membina aplikasi AI kepada perniagaan yang membekalkan infrastruktur asas yang membolehkan teknologi tersebut berfungsi.

"Bagi kami, ini menandakan kematangan kitaran pelaburan AI dan bukannya tema yang semakin pudar," jelas Weyerer. Analisis ini dibuat ketika beberapa syarikat utama berkaitan AI dijadualkan untuk melaporkan pendapatan mereka minggu ini, memberikan petunjuk lanjut mengenai kesihatan sektor tersebut.