모건스탠리 "샤오미, AI 가전 시장의 핵심 승자로 부상할 것"

모건스탠리는 보고서를 통해 샤오미(Xiaomi)가 중국의 인공지능(AI) 기반 가전 시장에서 가장 큰 수혜를 입을 기업 중 하나로 자리매김하고 있다고 분석했다. 이에 따라 샤오미에 대한 투자의견 '비중확대(Overweight)'와 목표주가 45홍콩달러를 재확인했다.

통합 생태계 기반의 성장 잠재력

모건스탠리는 샤오미의 강점을 스마트폰, 웨어러블, TV, 가전제품, 전기차를 아우르는 통합 생태계에서 찾았다. 소비자들이 하이퍼OS(HyperOS) 플랫폼을 통해 상호 연결된 AI 기기를 점차 많이 채택함에 따라 샤오미가 직접적인 수혜를 볼 것이라는 전망이다.

이러한 생태계는 여러 기기를 단일 사용자 경험으로 통합하여 고객 지출을 늘릴 기회를 창출한다. 모건스탠리는 중국의 AI 가전 시장이 현재 약 1,230억 달러 규모에서 2030년까지 약 1,500억 달러로 성장할 것으로 예측했다. 또한 샤오미의 중국 내 AI 가전 매출은 2035년까지 2,000억 위안을 넘어설 수 있으며, 해외 매출은 이를 상회할 가능성이 있다고 내다봤다.

저평가된 AI 투자와 글로벌 확장

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보고서는 시장이 샤오미의 AI 투자를 과소평가하고 있다고 지적했다. 샤오미가 자체적으로 개발 중인 대규모 언어 모델(LLM), AI 에이전트, 소프트웨어 등은 향후 기업 가치를 높이는 중요한 동력이 될 수 있다. 이는 제품 차별화, 프리미엄 가격 책정, 수익성 개선으로 이어질 전망이다.

샤오미의 '인간 + 자동차 + 집(Human + Car + Home)' 전략은 기기 간 시너지를 창출하고 전통적인 가전 제조업체와의 경쟁에서 우위를 점하게 할 핵심 요소로 꼽혔다. 또한 10억 개가 넘는 연결된 기기와 성장하는 월간 활성 사용자 기반은 교차 판매와 고객 관계를 심화시키는 경쟁 우위로 작용하며, 해외 시장 확장 역시 장기적인 성장 동력으로 분석됐다.

단기 리스크는 관리 가능

한편, 최근 우려되는 메모리 칩 비용 상승과 같은 단기적인 리스크는 관리가 가능한 수준이라고 평가했다. 모건스탠리에 따르면 샤오미 경영진은 이미 가격 인상과 제품 믹스 개선 등 대응책을 마련했으며, 비용 압박은 올 하반기 중 완화될 것으로 예상된다.