Morgan Stanley ชี้ Xiaomi มีศักยภาพเป็นผู้นำตลาดเครื่องใช้ไฟฟ้า AI ในจีน

Morgan Stanley ย้ำมุมมองเชิงบวกต่อ Xiaomi โดยคงคำแนะนำการลงทุนที่ 'Overweight' (เพิ่มน้ำหนักการลงทุน) และราคาเป้าหมายที่ 45 ดอลลาร์ฮ่องกง โดยนักวิเคราะห์เชื่อว่า Xiaomi อยู่ในตำแหน่งที่ดีเยี่ยมที่จะกลายเป็นหนึ่งในผู้ที่ได้รับประโยชน์สูงสุดจากตลาดเครื่องใช้ไฟฟ้าสำหรับบ้านที่ขับเคลื่อนด้วย AI ในประเทศจีน

แนวโน้มตลาดและศักยภาพของ Xiaomi

บริษัทหลักทรัพย์คาดการณ์ว่าตลาดเครื่องใช้ไฟฟ้า AI ในจีนจะเติบโตจากประมาณ 1.23 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ ในปัจจุบัน เป็นประมาณ 1.5 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ ภายในปี 2030 ปัจจัยหนุนมาจากการยอมรับอุปกรณ์ที่เชื่อมต่ออินเทอร์เน็ตที่เพิ่มขึ้นและราคาขายเฉลี่ยที่สูงขึ้น

ในรายงานของ Morgan Stanley ประเมินว่ารายได้จากเครื่องใช้ไฟฟ้า AI ในประเทศของ Xiaomi อาจสูงเกิน 2 แสนล้านหยวน ภายในปี 2035 และมีความเป็นไปได้ที่รายได้จากต่างประเทศจะสูงกว่าตัวเลขดังกล่าวอีกด้วย

ปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตที่สำคัญ

Ad

หัวใจสำคัญของมุมมองเชิงบวกนี้คือระบบนิเวศ (Ecosystem) ที่ครบวงจรของ Xiaomi ซึ่งเชื่อมโยงผลิตภัณฑ์หลากหลายตั้งแต่สมาร์ทโฟน อุปกรณ์สวมใส่ โทรทัศน์ เครื่องใช้ไฟฟ้า ไปจนถึงรถยนต์ไฟฟ้า ผ่านแพลตฟอร์ม HyperOS

• กลยุทธ์ "Human + Car + Home": นักวิเคราะห์มองว่ากลยุทธ์นี้จะสร้างการผนึกกำลัง (Synergies) ระหว่างอุปกรณ์ต่างๆ และเสริมความแข็งแกร่งในการแข่งขันกับผู้ผลิตเครื่องใช้ไฟฟ้าแบบดั้งเดิม
• ฐานผู้ใช้งานขนาดใหญ่: ด้วยจำนวนอุปกรณ์ที่เชื่อมต่อแล้วกว่า 1 พันล้านเครื่อง และฐานผู้ใช้งานรายเดือน (MAU) ที่เติบโตอย่างต่อเนื่อง ทำให้เกิดโอกาสในการขายสินค้าพ่วง (cross-sell) และสร้างความผูกพันกับลูกค้าได้ลึกซึ้งยิ่งขึ้น
• การลงทุนด้าน AI ที่ถูกมองข้าม: Morgan Stanley ชี้ว่าตลาดยังคงประเมินการลงทุนของ Xiaomi ในการพัฒนาโมเดลภาษาขนาดใหญ่ (LLMs) และซอฟต์แวร์ AI ของตนเองต่ำเกินไป ซึ่งสิ่งเหล่านี้จะเป็นตัวขับเคลื่อนการประเมินมูลค่าที่สำคัญในอนาคต ช่วยสร้างความแตกต่างให้ผลิตภัณฑ์และเพิ่มความสามารถในการทำกำไร

ความกังวลระยะสั้น

สำหรับความกังวลในระยะสั้นเกี่ยวกับต้นทุนชิปหน่วยความจำที่สูงขึ้น Morgan Stanley มองว่าเป็นปัญหาที่สามารถจัดการได้ โดยอ้างอิงถึงมาตรการที่ผู้บริหารได้วางไว้แล้ว เช่น การปรับขึ้นราคาและการปรับส่วนผสมของผลิตภัณฑ์ (product mix) และคาดว่าแรงกดดันด้านต้นทุนจะลดลงในช่วงครึ่งหลังของปี 2026