발란티스, 펜들과 협력해 하이퍼리퀴드 거래 수수료 할인권 시장 출시

유동성 스테이킹 플랫폼 발란티스(Valantis)가 이자 토큰화 프로토콜 펜들(Pendle)과 협력하여, 온체인 파생상품 거래소 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)의 거래 수수료 할인 혜택을 사고팔 수 있는 시장을 최초로 개설했다. 이를 통해 트레이더들은 기본 자산인 HYPE 토큰을 보유하지 않고도 수수료 할인을 구매할 수 있게 되었으며, HYPE 보유자들은 자신의 할인 혜택을 판매하여 추가 수익을 창출할 수 있게 됐다.

수수료 할인권의 토큰화와 시장 개설

하이퍼리퀴드는 자체 토큰인 HYPE를 스테이킹하는 사용자에게 거래 수수료 할인 혜택을 제공한다. 스테이킹 규모가 클수록 할인율이 높아지며, 최대 40%까지 할인을 받을 수 있다. 하지만 많은 트레이더들은 증거금으로 활용할 자본을 스테이킹으로 묶어두는 것을 선호하지 않았다.

이번 협력은 이러한 문제를 해결하기 위해 설계되었다. 발란티스는 HYPE의 유동성 스테이킹 토큰인 stHYPE를 발행하고, 펜들 프로토콜을 이용해 stHYPE를 원금 토큰(PT)과 이자 토큰(YT)으로 분리했다. 여기서 이자 토큰(stHYPE YT)이 바로 거래 수수료 할인 혜택에 대한 권리를 나타낸다.

• 트레이더: 이제 펜들 시장에서 stHYPE YT를 구매함으로써 HYPE 토큰을 직접 스테이킹하지 않고도 원하는 기간 동안 수수료 할인 혜택을 누릴 수 있다.
• HYPE 보유자: 거래에 참여하지 않는 HYPE 보유자는 자신의 stHYPE에서 발생한 YT를 판매하여 추가적인 수익을 얻을 수 있다.

이는 토큰이 제공하는 특정 유틸리티(수수료 할인)가 기본 자산과 분리되어 자체적인 시장 가격을 형성한 첫 사례로 평가된다.

시장 영향 및 투자자 의미

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발란티스의 연구에 따르면, 현재 하이퍼리퀴드의 상위 20,000명 트레이더가 누리는 수수료 절감액은 연간 4,000만 달러에 달한다. 하지만 이들 중 약 절반은 HYPE를 전혀 스테이킹하지 않아 전체 수수료의 약 70%를 지불하고 있는 것으로 나타났다.

이번 시장 개설로 수수료 할인에 대한 접근성이 높아지면서, 트레이더들은 연간 1억 달러에서 3억 달러를 추가로 절감할 수 있을 것으로 발란티스는 추정했다. 이는 자본 효율성을 극대화하려는 트레이더들에게 상당한 이점을 제공하며, HYPE 보유자에게는 새로운 수익 창출 기회를 열어준다.

이전에는 일부 대형 마켓 메이커들이 비공개 양자 간 거래를 통해 HYPE를 조달하여 할인 혜택을 얻었으나, 이제는 누구나 허가 없이 공개 시장에서 할인권을 거래할 수 있게 되었다.

배경 및 향후 전망

발란티스 랩스의 공동 창업자 겸 CEO인 데븐 매튜스(Deven Matthews)는 "지금까지 가격이 매겨지거나 거래될 수 없었던 연간 4,000만 달러 이상의 가치가 하이퍼리퀴드에 있었다"며 "수수료 할인이 필요한 트레이더는 이제 이를 빌릴 수 있고, 필요 없는 보유자는 판매하여 수익을 낼 수 있다. 이것이 시장의 역할이며, 앞으로 더 많은 토큰 유틸리티가 이런 방식으로 가격이 책정될 것"이라고 말했다.

해당 수수료 할인권 시장은 2026년 8월 27일에 개설되었으며, 첫 만기일은 2027년 1월 28일이다. 발란티스는 만기 이전에 후속 시장을 개설할 계획이라고 밝혔다.