Valantis dan Pendle Luncurkan Pasar untuk Perdagangan Diskon Biaya di Hyperliquid

Valantis, platform liquid staking di Hyperliquid, telah berkolaborasi dengan protokol tokenisasi imbal hasil (yield) Pendle untuk meluncurkan pasar terbuka pertama bagi diskon biaya trading di bursa derivatif on-chain Hyperliquid. Inovasi ini memungkinkan para trader untuk membeli hak atas diskon biaya tanpa harus memiliki atau melakukan staking token HYPE, sementara para pemegang HYPE dapat memperoleh imbal hasil tambahan dengan menjual hak diskon mereka.

Mekanisme Pasar Baru

Kolaborasi ini memisahkan utilitas diskon biaya dari token HYPE itu sendiri. Hyperliquid secara tradisional menawarkan biaya trading yang lebih rendah kepada pengguna yang melakukan staking token aslinya, HYPE. Valantis memperkenalkan `stHYPE`, sebuah token liquid staking yang memungkinkan pemegangnya tetap mendapatkan diskon sambil menggunakan token tersebut di berbagai aplikasi DeFi.

Melalui integrasi dengan Pendle, `stHYPE` kini dapat dipecah menjadi komponen utamanya (Principal Token) dan komponen imbal hasilnya (Yield Token atau YT). Dalam kasus ini, "imbal hasil" adalah utilitas diskon biaya. Akibatnya, `stHYPE` YT kini mewakili harga pasar dari diskon biaya trading Hyperliquid yang dapat dibeli dan dijual secara bebas oleh siapa pun.

Dampak bagi Trader dan Investor

Peluncuran pasar ini mengatasi inefisiensi yang signifikan. Menurut riset Valantis, sekitar separuh dari 20.000 trader teratas di Hyperliquid tidak melakukan staking sama sekali, sehingga mereka membayar sekitar 70% dari total biaya. Hal ini sering kali disebabkan oleh keengganan untuk mengunci modal yang bisa digunakan sebagai margin.

Ad

Dengan pasar baru ini, para trader dapat memperoleh diskon dengan cara yang lebih efisien secara modal. Valantis memperkirakan bahwa inisiatif ini berpotensi membuka penghematan tambahan sebesar $100 juta hingga $300 juta per tahun bagi para trader. Sementara itu, pemegang HYPE atau `stHYPE` yang tidak aktif trading dapat "menyewakan" hak diskon mereka dengan menjual YT untuk mendapatkan penghasilan tambahan.

Konteks dan Prospek ke Depan

Sebelumnya, pasar untuk diskon ini sudah ada namun bersifat pribadi dan bilateral, di mana para market maker besar dan protokol melakukan kesepakatan langsung untuk mendapatkan HYPE. Langkah Valantis dan Pendle ini mentransformasi pasar tersebut menjadi terbuka dan *permissionless*.

"Ada lebih dari $40 juta per tahun dalam bentuk penghematan biaya di Hyperliquid, dan hingga hari ini, tidak ada yang bisa dibeli, dijual, atau diberi harga," kata Deven Matthews, salah satu pendiri dan CEO Valantis Labs. "Seorang trader yang membutuhkan biaya lebih rendah sekarang dapat menyewanya. Seorang pemegang token yang tidak membutuhkannya dapat menjualnya dan mendapatkan penghasilan lebih. Itulah fungsi sebuah pasar." Pasar perdana ini diluncurkan pada 27 Agustus 2026 dan akan berakhir pada 28 Januari 2027, dengan rencana peluncuran pasar berikutnya sebelum masa berakhir.