Valantis จับมือ Pendle เปิดตัวตลาดซื้อขาย 'ส่วนลดค่าธรรมเนียม' บน Hyperliquid ครั้งแรก

Valantis แพลตฟอร์มลิควิดสเตกกิงบน Hyperliquid ได้ร่วมมือกับ Pendle โปรโตคอลด้านการแปลงผลตอบแทนเป็นโทเคน (Yield Tokenization) เพื่อเปิดตัวตลาดสำหรับซื้อขาย "ส่วนลดค่าธรรมเนียมการเทรด" เป็นครั้งแรก ความร่วมมือนี้ทำให้นักเทรดสามารถเข้าถึงส่วนลดได้โดยไม่ต้องถือครองโทเคน HYPE ซึ่งเป็นสินทรัพย์อ้างอิง

ตลาดใหม่สำหรับอรรถประโยชน์โทเคน

เมื่อวันที่ 27 สิงหาคม 2026 Valantis และ Pendle ได้เปิดตัวตลาดที่อนุญาตให้มีการซื้อขายส่วนลดค่าธรรมเนียมของ Hyperliquid ได้อย่างเปิดเผยและเสรีเป็นครั้งแรก จากเดิมที่สิทธิ์นี้จะได้รับจากการ stake โทเคน HYPE โดยตรง หรือผ่านข้อตกลงส่วนตัวเท่านั้น

กลไกดังกล่าวทำงานโดยการนำ `stHYPE` (โทเคนลิควิดสเตกกิงของ Valantis) มาใช้บนโปรโตคอลของ Pendle ซึ่งจะทำการแยกโทเคนออกเป็นสองส่วนคือ Principal Token (PT) และ Yield Token (YT) โดยในกรณีนี้ `stHYPE YT` จะทำหน้าที่เป็นตัวแทนของ "สิทธิ์ในการรับส่วนลดค่าธรรมเนียม" ทำให้นักเทรดสามารถซื้อเฉพาะ YT เพื่อรับส่วนลดได้ทันที

ความสำคัญต่อนักลงทุนและตลาด

การพัฒนานี้ถือเป็นก้าวสำคัญที่ช่วยเพิ่มสภาพคล่องและประสิทธิภาพในการบริหารจัดการเงินทุนสำหรับนักเทรดบน Hyperliquid ซึ่งเป็นหนึ่งในแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนสัญญาฟิวเจอร์สแบบ Perpetual ที่ใหญ่ที่สุดบนบล็อกเชน

Ad

• สำหรับนักเทรด: สามารถ "เช่า" ส่วนลดค่าธรรมเนียมได้โดยไม่ต้องนำเงินทุนจำนวนมากไปล็อกไว้กับการ stake โทเคน HYPE ทำให้สามารถนำเงินทุนดังกล่าวไปใช้เป็นหลักประกัน (margin) ในการเทรดได้อย่างเต็มประสิทธิภาพ
• สำหรับผู้ถือ HYPE: สามารถสร้างผลตอบแทนเพิ่มเติมจากการขายสิทธิ์ส่วนลดค่าธรรมเนียมที่ตนเองไม่ได้ใช้

นาย Deven Matthews ผู้ร่วมก่อตั้งและซีอีโอของ Valantis Labs กล่าวว่า "นักเทรดที่ต้องการค่าธรรมเนียมที่ถูกลงสามารถเช่าได้ ส่วนผู้ถือครองที่ไม่ต้องการก็สามารถขายเพื่อสร้างรายได้เพิ่ม นี่คือสิ่งที่ตลาดควรจะเป็น และเราคิดว่านี่เป็นเพียงส่วนหนึ่งของอรรถประโยชน์โทเคนที่จะถูกนำมาตีราคาในลักษณะนี้"

เบื้องหลังและกลไกส่วนลด

Hyperliquid มีระบบส่วนลดค่าธรรมเนียมสำหรับผู้ที่ stake โทเคน HYPE โดยระดับส่วนลดจะเพิ่มขึ้นตามจำนวนที่ stake ตั้งแต่ 5% สำหรับการ stake 10 HYPE (มูลค่าประมาณ $800) ไปจนถึงสูงสุด 40% สำหรับการ stake 500,000 HYPE (มูลค่าประมาณ $40 ล้าน)

จากข้อมูลของ Valantis พบว่านักเทรดประมาณครึ่งหนึ่งจาก 20,000 อันดับแรกไม่ได้ทำการ stake และเป็นผู้จ่ายค่าธรรมเนียมรวมกันถึง 70% ของทั้งหมด ทั้งนี้ Valantis ประเมินว่าส่วนลดที่ยังไม่ถูกใช้งานนี้อาจมีมูลค่าสูงถึง 100-300 ล้านดอลลาร์ต่อปี โดยตลาดที่เปิดตัวใหม่นี้จะสิ้นสุดในวันที่ 28 มกราคม 2027