UBS "원자재 투자, 에너지 넘어 산업금속·농산물로 다변화해야"

UBS는 최근 보고서에서 원자재 투자의 가치가 에너지 부문에만 국한되지 않는다며, 산업금속, 농산물, 금 역시 상당한 수익 잠재력과 인플레이션 헤지 수단을 제공한다고 분석했다. 이는 중동 정세 불안으로 에너지 시장의 변동성이 지속되는 상황에서 나온 진단이다.

에너지 외 분야에서 찾는 투자 기회

UBS 전략가들은 보고서에서 "중동의 지정학적 리스크가 석유 및 정제유 시장에 계속 영향을 미치고 있지만, 수익원과 인플레이션 헤지 수단으로서 광범위한 원자재 배분의 가치는 에너지 부문 자체를 훨씬 넘어선다"고 평가했다.

실제로 에너지 시장은 여전히 불안정한 모습을 보이고 있다. 유럽 천연가스 가격 지표인 네덜란드 TTF 선물 가격은 8월 26일 기준 메가와트시(MWh)당 약 65유로에 거래되며 최근 기록한 3년 내 최고치에 근접했다. 브렌트유 가격 역시 배럴당 87달러 선에서 움직이고 있다.

산업금속·농산물·금의 잠재력

UBS는 에너지 외 다른 원자재 부문의 성장 잠재력을 구체적으로 제시했다.

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• 산업금속: 인공지능(AI) 인프라 구축과 전 세계적인 전기화 추세가 구리와 같은 산업금속에 장기적인 수요를 뒷받침할 것으로 전망했다.
• 농산물: 현재의 엘니뇨 현상이 연말까지 강한 또는 '초강력' 수준으로 발전할 확률이 약 80%에 달하며, 내년까지 지속될 확률은 97%에 이른다고 예측했다. 이 영향으로 8월 26일 밀 가격은 6.6%, 옥수수 가격은 2.7% 급등하며 3년 만에 최고치를 기록했다.
• 금: 단기적인 전망에는 어려움이 있지만, 각국 중앙은행의 지속적인 금 매입 수요와 외환보유고 다변화 추세가 금 가격에 지지선 역할을 할 것이라고 분석했다.

투자 전략과 분산 효과

UBS는 투자자들에게 다변화되고, 정기적으로 리밸런싱하며, 적극적으로 관리하는 원자재 배분 전략을 취할 것을 권고했다. 이는 특정 원자재의 가격 변동 위험을 완화하는 데 도움이 된다.

UBS 데이터에 따르면 1999년 이후 원자재와 글로벌 주식 시장의 상관계수는 0.44로, 포트폴리오 내에서 효과적인 위험 분산 수단이 될 수 있음을 시사한다. 이는 주식 시장이 부진할 때 원자재가 상대적으로 선방할 수 있다는 의미로 해석될 수 있다.