瑞銀：大宗商品投資機會廣泛，超越能源領域

瑞銀集團（UBS）在一份最新報告中表示，大宗商品的投資價值遠不止於能源領域。該行策略師認為，廣泛配置於工業金屬、農產品及黃金等資產，不僅能提供可觀的回報潛力，也能有效對沖通膨風險。

能源市場外尋找機會

瑞銀指出，雖然中東地緣政治局勢持續影響石油市場，但將大宗商品視為回報來源與通膨避險工具的價值，已遠遠超越能源板塊本身。近期能源市場波動依然劇烈，布蘭特原油價格徘徊在每桶 $87 美元附近，而歐洲天然氣價格也一度觸及三年高點。

報告分析，儘管市場傳出伊朗與阿曼可能就荷莫茲海峽問題達成協議，但美國可能加大制裁力度的預期抵銷了此一利多消息，凸顯了能源市場的不確定性。

三大領域潛力可期

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在能源之外，瑞銀點名了幾個具備長期支撐的領域：

• 工業金屬：人工智慧（AI）基礎設施建設與全球電氣化趨勢，將為銅等工業金屬帶來長期的結構性需求支撐。
• 農產品：氣象預測顯示，目前的聖嬰現象（El Niño）在年底前演變為強烈或「超強」等級的機率約為 80%，並有高達 97% 的機率延續至明年。受此預期影響，8月26日小麥與玉米價格已分別上漲 6.6% 和 2.7%，雙雙觸及三年高位。
• 黃金：儘管金價短期前景面臨挑戰，但各國央行的持續購金需求，以及外匯儲備多元化的趨勢，將繼續為黃金提供穩固支撐。

投資策略建議

基於上述分析，瑞銀建議投資者採取多元化、定期再平衡並結合主動管理的配置策略，以應對市場變化。該行數據顯示，自1999年以來，大宗商品與全球股票的相關係數為 0.44，顯示其在投資組合中能發揮一定的風險分散效果。