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제프리스 보고서에 따르면 8월 메디케이드 수혜자 이탈률은 0.5%로 상승했습니다.
Summary
투자회사 제프리스의 분석에 따르면, 8월 메디케이드 가입자 감소율은 0.5%로 가속화되어 7월의 정체 추세를 뒤집고 연초 대비 평균치를 넘어섰습니다.
투자회사 제프리스의 새로운 분석에 따르면, 8월 메디케이드 가입자 이탈률이 0.5%로 가속화되어 7월의 거의 변동 없는 추세를 뒤집고 2026년 상반기 수준으로 돌아섰습니다.
가입자 증가로 인해 전체 이탈률은 2026년 월평균인 0.3%를 넘어섰습니다.
8월 데이터 및 MCO 실적
약 41%의 예상 데이터를 기반으로 한 제프리스의 추적 데이터에 따르면, 업계 전반에 걸쳐 가입자 이탈률이 광범위하게 증가한 것으로 나타났습니다. 제프리스가 추적하는 6대 주요 관리형 의료기관(MCO) 중 5곳에서 8월 가입자 이탈률이 0.4%~0.7% 사이를 기록했습니다.
휴마나(NYSE:HUM)는 예외적으로 8월 가입자 수가 거의 변동 없이 유지되는 가장 양호한 실적을 보였습니다. 6개 MCO 중 4곳은 8월 이탈률이 연평균 이탈률을 상회했습니다.
분기별 전망 및 시장 영향
Ad8월에 급증했음에도 불구하고, 3분기 전체 가입자 이탈률은 상반기 평균보다 낮은 수준을 유지하고 있습니다. 7월과 8월을 합산한 평균 이탈률은 0.2%로, 상반기 평균 0.3%보다 낮습니다. 따라서 제프리스는 Centene(NYSE:CNC), Elevance Health(NYSE:ELV), Molina Healthcare(NYSE:MOH), UnitedHealth(NYSE:UNH)의 3분기 가입자 이탈률이 전분기 대비 감소할 것으로 예상합니다.
제프리스는 이러한 가입자 이탈 추세가 질병 부담 증가 현상을 야기할 수 있다고 보고 있습니다. 즉, 건강 상태가 비교적 양호한 가입자(건강 관리가 덜 필요한 가입자)들이 보험을 잃을 가능성이 더 높아진다는 것입니다. 이는 보험사에게 더 건강 상태가 좋지 않고 비용이 더 많이 드는 가입자 기반을 초래할 수 있습니다. 그러나 제프리스는 Centene, UnitedHealth, Molina의 최근 발언을 인용하며, 이러한 추세가 관리 가능한 수준이며 비용 성과는 전반적으로 예상대로 진행되고 있다고 지적했습니다.
주 정책 변화로 인한 가입자 변동
2026년 7월부터 여러 주에서 메디케이드 자격 정책을 변경하면서 가입자 변동이 심화되고 있습니다. 제프리스가 언급한 주요 사례는 다음과 같습니다.
- 뉴욕: 특정 성인 수혜자에 대한 지속적인 자격 유지 보호 조항을 폐지했습니다.
- 몬태나: 근로 및 지역사회 참여 요건을 도입했습니다.
- 아칸소: 2027년 1월 공식 시행에 앞서 유사 프로그램을 시범 운영했습니다.