Theo báo cáo của Jefferies, tỷ lệ người hủy đăng ký chương trình Medicaid đã tăng lên 0,5% trong tháng 8.

Tỷ lệ người đăng ký Medicaid giảm mạnh lên 0,5% trong tháng 8, đảo ngược xu hướng gần như không đổi trong tháng 7 và trở lại mức độ được thấy trong nửa đầu năm 2026, theo một phân tích mới của công ty đầu tư Jefferies.

Sự gia tăng số lượng thành viên mất bảo hiểm đã đưa tỷ lệ hủy đăng ký lên trên mức trung bình hàng tháng của năm 2026 là 0,3%.

Dữ liệu tháng 8 và hiệu suất của các tổ chức quản lý chăm sóc sức khỏe (MCO)

Công cụ theo dõi của công ty đầu tư, dựa trên khoảng 41% dữ liệu dự kiến, cho thấy sự gia tăng trên diện rộng về tỷ lệ người đăng ký giảm trong toàn ngành. Năm trong số sáu tổ chức quản lý chăm sóc sức khỏe (MCO) lớn được Jefferies theo dõi đã trải qua tổng tỷ lệ người đăng ký giảm từ 0,4% đến 0,7% trong tháng 8.

Humana (NYSE:HUM) là trường hợp ngoại lệ chính, với kết quả được công ty báo cáo là khả quan nhất với tỷ lệ đăng ký gần như không đổi trong tháng. Đối với bốn trong số sáu MCO, tỷ lệ người đăng ký giảm trong tháng 8 đã vượt quá mức trung bình từ đầu năm đến nay.

Triển vọng hàng quý và tác động đến thị trường

Ad

Mặc dù có sự tăng đột biến vào tháng 8, tỷ lệ thôi việc nhìn chung trong quý 3 đang thấp hơn so với tỷ lệ của nửa đầu năm. Mức trung bình kết hợp của tháng 7 và tháng 8 là 0,2%, so với 0,3% trong sáu tháng đầu năm. Do đó, Jefferies dự kiến Centene (NYSE:CNC), Elevance Health (NYSE:ELV), Molina Healthcare (NYSE:MOH) và UnitedHealth (NYSE:UNH) sẽ ghi nhận tỷ lệ thôi việc thấp hơn so với quý trước trong quý 3.

Jefferies tiếp tục xem xu hướng thôi việc là động lực của sự dịch chuyển về mức độ bệnh tật, trong đó các thành viên có mức độ bệnh tật thấp hơn (những người có ít nhu cầu chăm sóc sức khỏe hơn) có nhiều khả năng mất bảo hiểm hơn. Điều này có thể khiến các công ty bảo hiểm phải đối mặt với cơ sở thành viên ốm yếu hơn và chi phí cao hơn. Tuy nhiên, công ty lưu ý rằng các bình luận gần đây từ Centene, UnitedHealth và Molina cho thấy xu hướng này vẫn có thể kiểm soát được và hiệu quả chi phí nhìn chung đang theo sát kỳ vọng.

Thay đổi chính sách của các tiểu bang gây ra sự biến động về số lượng người đăng ký

Sự biến động về số lượng người đăng ký đang diễn ra do một số tiểu bang thực hiện các thay đổi về chính sách đủ điều kiện tham gia Medicaid bắt đầu từ tháng 7 năm 2026. Các ví dụ chính được Jefferies nêu ra bao gồm:

• New York: Loại bỏ các biện pháp bảo vệ đủ điều kiện liên tục cho một số người thụ hưởng trưởng thành.
• Montana: Đưa ra các yêu cầu về việc làm và tham gia cộng đồng.
• Arkansas: Khởi động thử nghiệm một chương trình tương tự trước khi chính thức thực thi vào tháng 1 năm 2027.