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杰富瑞报告显示，8月份医疗补助计划（Medicaid）的流失率上升至0.5%。
Summary
根据投资公司杰富瑞的分析，8 月份医疗补助计划的参保人数流失率加速至 0.5%，扭转了 7 月份的平稳趋势，并超过了今年迄今为止的平均水平。
根据投资公司杰富瑞（Jefferies）的最新分析，8月份医疗补助计划（Medicaid）参保人数流失率加速至0.5%，扭转了7月份几乎持平的局面，并回升至2026年上半年的水平。
参保人数的增加使得退保率高于2026年0.3%的月均水平。
8月份数据及医疗管理机构（MCO）业绩
该投资公司的追踪数据显示，基于约41%的预期数据，整个行业的参保人数流失率普遍上升。杰富瑞追踪的六家主要医疗管理机构（MCO）中，有五家在8月份的参保人数流失率在0.4%至0.7%之间。
Humana（纽约证券交易所代码：HUM）是主要例外，该公司公布的业绩最为理想，当月参保人数基本持平。在六家医疗管理机构（MCO）中，有四家8月份的流失率超过了年初至今的平均水平。
季度展望及市场影响
Ad尽管8月份流失率出现激增，但第三季度整体流失率仍低于上半年的水平。7月和8月的平均流失率为0.2%，而今年上半年的平均流失率为0.3%。因此，杰富瑞预计Centene（纽约证券交易所代码：CNC）、Elevance Health（纽约证券交易所代码：ELV）、Molina Healthcare（纽约证券交易所代码：MOH）和UnitedHealth（纽约证券交易所代码：UNH）第三季度的流失率将环比下降。
杰富瑞仍然认为退保趋势是疾病结构转变的驱动因素，即病情较轻（健康需求较少）的会员更有可能失去保险。这可能会导致保险公司面临健康状况更差、成本更高的会员群体。然而，该公司指出，Centene、UnitedHealth 和 Molina 近期的评论表明，这一趋势仍在可控范围内，且成本表现总体上符合预期。
各州政策变化导致参保人数流失
参保人数的流失主要受多个州实施的医疗补助资格政策变更的影响，这些变更于 2026 年 7 月开始实施。杰富瑞列举的关键案例包括：
- 纽约州：取消了对某些成年受益人的持续资格保护。
- 蒙大拿州：推出了工作和社区参与要求。
- 阿肯色州：在 2027 年 1 月正式实施之前，试行了一项类似的计划。