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제프리스, 中 반도체 장비 최선호주로 AMEC 선정…'메모리 확장 수혜'
투자은행 제프리스(Jefferies)가 중국의 선도적인 반도체 공정 장비 제조업체인 AMEC(Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc China, 688012.CH)을 업종 내 최선호주로 선정했다. 제프리스는 AMEC의 강력한 2026년 2분기 실적과 중국 내 메모리 반도체 시장 확대에 따른 기회를 근거로 '매수' 등급과 목표주가 490.00위안을 유지했다.
예상 뛰어넘은 2분기 실적
제프리스의 긍정적 평가의 배경에는 AMEC의 견조한 실적이 있다. AMEC이 발표한 2026년 2분기 실적에 따르면, 회사는 시장의 예상을 크게 뛰어넘는 성과를 기록했다.
- 매출: 37억 7,600만 위안으로 전년 동기 대비 35%, 전분기 대비 30% 증가했다.
- 매출 총이익률: 39.6%를 기록하며 애널리스트 추정치를 0.8%p 상회했다. 이는 수익성 높은 제품 믹스에 기인한 것으로 분석된다.
- 순이익: 18억 9,500만 위안으로 전년 동기 대비 382% 급증하며 시장 기대치를 압도했다.
제프리스는 이러한 호실적을 반영해 AMEC의 2026-2027년 평균 매출 및 순이익 전망치를 각각 10%와 31% 상향 조정했다.
중국 메모리 팹 증설의 최대 수혜주
AdAMEC은 중국 메모리 반도체 공장(팹)의 공격적인 증설 계획에 힘입어 큰 수혜를 입을 전망이다. 제프리스의 업계 점검에 따르면, 2026년 중국 메모리 팹에서만 월 10만 장 이상의 웨이퍼 생산 능력 확대가 예상된다. 이는 식각 장비(etcher)를 포함한 반도체 공정 장비에 대한 강력한 수요를 촉발할 것으로 보인다.
AMEC은 수주 잔고에서 메모리 관련 비중이 60-70%에 달해 이러한 시장 동향의 직접적인 수혜가 기대된다. 2026년 2분기 말 기준 약 28억 위안에 달하는 높은 수준의 계약 부채(contract liabilities) 역시 견고한 미래 수요를 뒷받침하는 지표다.
기술 경쟁력과 성장 잠재력
AMEC의 기술적 진보는 미래 성장의 핵심 동력으로 평가된다. 회사의 90:1 초고종횡비(ultra-high-aspect-ratio) 식각 장비는 성공적으로 고객사 인증을 통과했으며, 2027년까지 반복 주문이 기대된다. 현재 AMEC은 2년 이내의 개발 주기로 20종 이상의 장비를 동시에 개발 중이다.
AMEC은 현재 50종 이상의 장비 포트폴리오를 통해 반도체 전공정 장비의 30% 이상을 담당하고 있다. 향후 5년 내에 하이엔드 전공정 장비 시장의 60% 이상, 첨단 패키징 시장의 70% 이상을 점유하겠다는 목표를 세우고 있다.