인도 소비재 기업, 원자재 비용 급등으로 1분기 수익성 압박 직면

인도의 일용소비재(FMCG) 기업들이 1분기 실적 발표를 앞두고 수익성 악화에 대한 우려에 직면했다. 로이터 통신에 따르면, 증권사들은 중동 분쟁으로 촉발된 원자재 비용 급등이 견조한 수요와 제품 가격 인상 효과를 상쇄하면서 기업들의 이익 마진이 압박을 받을 것으로 분석했다.

원자재 비용 상승과 마진 축소

올해 2월 말 중동 분쟁이 시작된 이후 팜유, 포장재 등 주요 원자재 가격이 급등했다. 이에 대응해 기업들은 가격을 인상하고 제품 용량을 줄이는 전략을 사용했지만, 급증한 비용을 완전히 상쇄하기에는 역부족이었던 것으로 평가된다.

시스테매틱스(Systematix) 증권은 보고서에서 "최근의 가격 및 용량 조정이 원자재 비용 상승으로 인한 격차를 좁혔지만, 완전히 메우지는 못했다"고 분석했다. CLSA 증권 역시 총이익 마진이 전분기 대비 축소될 것으로 예상했으며, 인베스텍(Investec)은 원유 관련 인플레이션으로 인해 마진이 줄어들 것으로 전망했다.

견조한 수요가 매출 성장 견인

수익성 압박에도 불구하고 매출은 성장세를 보일 전망이다. 증권사들은 길어진 여름, 농촌 지역의 소비 회복, 제품 고급화 추세에 힘입어 견조한 수요가 유지될 것으로 내다봤다. 특히 음료, 퍼스널 케어, 퀵커머스 채널이 성장을 주도할 것으로 보인다.

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시스테매틱스는 주요 소비재 기업들의 매출이 약 12% 성장할 것으로 예측했다. 이는 약 7%의 판매량 증가와 5%의 가격 인상 및 용량 축소 효과가 결합된 결과다.

시장 전망 및 투자자 동향

투자자들은 이번 실적 발표를 통해 각 기업의 가격 인상 정책 효과와 함께 농촌 수요, 몬순(우기) 진행 상황, 원자재 인플레이션에 대한 경영진의 전망을 주시할 것으로 보인다. 다수의 분석가들은 하반기에 원유 및 식용유 가격이 안정될 경우 마진이 개선될 수 있을 것으로 기대하고 있다.

한편, 인도 니프티 FMCG 지수는 2026년 들어 11.82% 하락하며, 벤치마크인 니프티 50 지수의 하락률(7.43%)을 밑돌았다. 증권사들은 실적 시즌을 앞두고 마리코(Marico)와 고드레지 컨슈머 프로덕츠(Godrej Consumer Products) 등을 선호주로 꼽았다. 네슬레 인디아는 7월 22일 실적 발표를 시작으로 본격적인 FMCG 부문 어닝 시즌의 막을 올린다.