Ngành FMCG Ấn Độ đối mặt áp lực biên lợi nhuận do chi phí tăng vọt

Các công ty hàng tiêu dùng nhanh (FMCG) của Ấn Độ dự kiến sẽ báo cáo kết quả kinh doanh quý đầu tiên với biên lợi nhuận chịu áp lực lớn, khi chi phí nguyên liệu thô tăng vọt làm lu mờ lợi ích từ nhu cầu tiêu dùng ổn định và các đợt tăng giá sản phẩm, theo nhận định của các công ty môi giới.

Doanh thu tăng nhưng lợi nhuận bị bào mòn

Theo Reuters, kể từ khi xung đột ở Trung Đông nổ ra vào cuối tháng 2, chi phí các nguyên liệu đầu vào quan trọng như dầu cọ và vật liệu đóng gói đã tăng mạnh. Điều này buộc các công an ty phải tăng giá bán và giảm kích thước đóng gói sản phẩm để đối phó.

Mặc dù vậy, các biện pháp này được cho là không đủ để bù đắp hoàn toàn cho sự gia tăng chi phí. Nhu cầu tiêu dùng vẫn được duy trì tốt nhờ mùa hè kéo dài, sức mua ở khu vực nông thôn cải thiện và xu hướng cao cấp hóa sản phẩm. Các ngành hàng đồ uống, chăm sóc cá nhân và các kênh thương mại điện tử giao hàng nhanh vẫn là động lực tăng trưởng chính.

Dự báo của giới phân tích

Các công ty môi giới chứng khoán dự báo doanh thu của ngành sẽ tăng trưởng nhưng biên lợi nhuận sẽ thu hẹp. Ông Dhananjay Sinha, CEO của Systematix, cho biết các điều chỉnh về giá và kích cỡ gần đây đã thu hẹp nhưng chưa thể lấp đầy khoảng trống do chi phí nguyên liệu thô tăng cao, khiến biên lợi nhuận vẫn chịu áp lực.

Công ty Systematix đưa ra dự báo cụ thể cho các công ty hàng tiêu dùng thiết yếu hàng đầu:

Ad

• Tăng trưởng doanh thu: khoảng 12%
• Tăng trưởng sản lượng: khoảng 7%
• Tăng trưởng nhờ tăng giá và thay đổi kích cỡ: 5%

Trong khi đó, Jefferies dự đoán sẽ có thêm các đợt tăng giá, còn Investec và CLSA cùng chung nhận định biên lợi nhuận gộp sẽ giảm so với quý trước do lạm phát chi phí liên quan đến dầu thô.

Tác động thị trường và triển vọng

Sự sụt giảm biên lợi nhuận đã ảnh hưởng tiêu cực đến tâm lý nhà đầu tư. Tính từ đầu năm 2026 đến nay, chỉ số Nifty FMCG đã giảm 11,82%, mức giảm sâu hơn so với mức giảm 7,43% của chỉ số tham chiếu Nifty 50.

Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ bình luận của ban lãnh đạo các công ty về nhu cầu ở khu vực nông thôn, tiến độ mùa mưa và lạm phát chi phí đầu vào. Nhiều nhà phân tích kỳ vọng biên lợi nhuận có thể cải thiện vào nửa sau của năm tài chính nếu chi phí liên quan đến dầu thô và dầu ăn ổn định ở mức thấp hơn.