씨티 "금 강세장 신호...단기 급등에 추격 매수는 신중해야"

씨티은행(Citi)은 미국 단기 금리가 정점을 찍고 하락세로 전환함에 따라 금의 투자 환경이 개선되고 있다고 분석했다. 그러나 최근 금값이 빠르게 상승한 점을 고려해, 가격이 안정될 때까지 추가적인 포지션 확대에는 신중한 입장을 보였다.

금리 정점 기대감이 금 시장에 긍정적

씨티는 최근 보고서에서 두 달 연속 예상보다 부진한 미국 경제 데이터가 발표되면서 시장이 단기 금리 정점을 가격에 반영하기 시작했다고 밝혔다. 이는 유가 상승으로 인한 인플레이션 파급 효과가 나타나지 않은 데 따른 것이다.

금과 같은 무수익 자산은 금리가 하락하는 시기에 상대적으로 매력도가 높아진다. 씨티는 특히 수익률 곡선이 가팔라지는 '강세 스티프닝'이나 평탄해지는 '강세 플래트닝' 국면에서 금이 강한 성과를 보인다고 강조했다. 최근 미국 10년물 국채 수익률은 고점에서 완화되었으며, 2년물 수익률은 55일 이동평균선 아래에서 거래되고 있어 금에 유리한 조건이 형성되고 있다고 덧붙였다.

"가격 선반영... 추격 매수는 시기상조"

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긍정적인 신호에도 불구하고 씨티는 금 투자 비중 확대에 유보적인 태도를 보였다. 이미 금 가격이 이러한 긍정적인 신호들을 상당 부분 선반영하며 빠르게 상승했다는 판단 때문이다.

씨티는 다음과 같은 점을 지적했다.

• 7월 중순 이후 중국을 포함한 전 세계 금 상장지수펀드(ETF)로 자금 유입이 뚜렷하게 증가했다.
• 현재 금 가격은 씨티의 3개월 목표치인 온스당 $4,500에 근접해 있다.
• 최근 2년물 국채 금리가 하락했음에도 금 가격 움직임이 부진했던 것은 차익 실현 매물 때문일 수 있다.

씨티는 결론적으로 "금 포지션 추가를 원하지만, 가격이 조정을 거치며 안정될 때까지 기다릴 것"이라고 밝혔다. 씨티의 상품 전략가들은 금 가격의 기본 시나리오로 6~12개월 내 온스당 $5,000를 제시했다.