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피치, 무디스 신용등급 전망 '긍정적'으로 상향…견조한 현금흐름·시장지위 평가
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국제 신용평가사 피치 레이팅스(Fitch Ratings)는 무디스 코퍼레이션(NYSE: MCO)의 장기 발행자 신용등급(IDR)을 'BBB+'로 유지하면서, 등급 전망을 기존 '안정적'에서 '긍정적'으로 상향 조정했다고 밝혔다. 단기 IDR 및 기업어음(CP) 등급은 'F1'으로 재확인했다.
등급 전망 상향 배경
피치는 이번 전망 상향의 주요 근거로 무디스의 선도적인 글로벌 신용평가사로서의 강력한 시장 지위, 사업 규모 확대, 지속적이고 확장적인 잉여현금흐름(FCF) 창출 능력, 그리고 일관된 재무 정책을 꼽았다.
특히 신용평가 외 사업 부문으로의 다각화가 신용도에 긍정적인 영향을 미쳤다고 분석했다. 무디스 애널리틱스(Moody’s Analytics) 부문은 이제 총매출의 40% 이상을 차지하며 상당한 규모의 경상적 수익을 창출하고 있다.
재무 건전성 및 향후 전망
피치에 따르면 무디스는 2025년 말 기준 1.7배의 EBITDA 레버리지를 기록했으며, 대차대조표상 20억 달러 이상의 현금을 보유하고 있다. 또한 미사용 리볼빙 크레딧 라인과 10억 달러 규모의 기업어음 프로그램을 통해 충분한 유동성을 확보하고 있다.
Ad피치는 향후 무디스의 재무 전망에 대해 다음과 같은 가정을 제시했다.
- 2026년 실적은 경영진의 예상에 부합할 것
- 2027년 이후 매출 성장률은 한 자릿수 초반으로 점차 둔화
- 향후 EBITDA 마진은 50% 이상 수준을 지속적으로 유지
- EBITDA 레버리지는 2.0배 미만으로 관리될 것
등급 상향 가능성
피치는 무디스가 지속적인 성장을 이루면서 현재의 마진과 잉여현금흐름 프로필을 유지할 경우, 신용등급이 상향 조정될 수 있다고 언급했다. 또한 무디스가 안정적인 신용 지표를 유지하는 동시에 배당과 자사주 매입을 통해 주주에게 상당한 자본을 환원하는 정책을 이어갈 것으로 예상했다.