ฟิทช์ปรับแนวโน้มเครดิต Moody's เป็น 'บวก' ชี้สถานะการเงินแข็งแกร่งและกระแสเงินสดเติบโต

ฟิทช์ เรทติ้งส์ (Fitch Ratings) ประกาศคงอันดับความน่าเชื่อถือของผู้ออกตราสารระยะยาว (Long-Term Issuer Default Rating) ของ Moody’s Corporation (NYSE:MCO) ไว้ที่ระดับ 'BBB+' พร้อมทั้งปรับแนวโน้มความน่าเชื่อถือขึ้นเป็น 'บวก' (Positive) จากเดิมที่ 'มีเสถียรภาพ' (Stable) ขณะเดียวกันได้คงอันดับความน่าเชื่อถือระยะสั้นและตราสารหนี้ระยะสั้นไว้ที่ 'F1'

ปัจจัยหนุนหลังการปรับมุมมอง

การปรับแนวโน้มเป็น 'บวก' สะท้อนถึงปัจจัยสำคัญหลายประการ รวมถึงสถานะที่แข็งแกร่งของ Moody's ในฐานะบริษัทจัดอันดับความน่าเชื่อถือชั้นนำระดับโลก การขยายตัวของธุรกิจในภาพรวม ตลอดจนกระแสเงินสดอิสระ (Free Cash Flow) ที่เติบโตอย่างยั่งยืน และการดำเนินนโยบายทางการเงินที่สม่ำเสมอ

ฟิทช์ระบุว่า ณ สิ้นปี 2025 Moody's มีอัตราส่วนหนี้สินต่อ EBITDA อยู่ที่ 1.7 เท่า และมีสถานะทางการเงินที่แข็งแกร่ง โดยมีเงินสดในงบดุลมากกว่า 2 พันล้านดอลลาร์ รวมถึงวงเงินสินเชื่อที่ยังไม่ได้เบิกใช้ และโครงการตราสารหนี้ระยะสั้นมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์

การกระจายความเสี่ยงและแนวโน้มในอนาคต

Ad

จุดแข็งที่สำคัญของ Moody's คือการกระจายแหล่งรายได้นอกเหนือจากธุรกิจจัดอันดับเครดิต โดยเฉพาะธุรกิจ Moody's Analytics ซึ่งสร้างรายได้ประจำ (Recurring Revenue) ที่สำคัญ และปัจจุบันมีสัดส่วนคิดเป็นมากกว่า 40% ของรายได้รวมทั้งหมด ซึ่งช่วยสนับสนุนเสถียรภาพของโปรไฟล์สินเชื่อ

ฟิทช์คาดการณ์ว่าอัตราส่วนหนี้สินต่อ EBITDA ของ Moody's จะยังคงอยู่ในระดับต่ำกว่า 2.0 เท่า และคาดว่าอัตรากำไร EBITDA จะสามารถรักษาระดับสูงกว่า 50% ได้ในอนาคต นอกจากนี้ บริษัทคาดว่าจะยังคงสามารถจ่ายผลตอบแทนให้แก่ผู้ถือหุ้นผ่านเงินปันผลและการซื้อหุ้นคืนได้อย่างต่อเนื่อง โดยยังคงรักษาตัวชี้วัดด้านเครดิตให้มีเสถียรภาพได้

เงื่อนไขการปรับขึ้นอันดับเครดิต

ฟิทช์ชี้ว่าอันดับความน่าเชื่อถือของ Moody's อาจได้รับการปรับขึ้น หากบริษัทยังคงเติบโตได้อย่างต่อเนื่อง ควบคู่ไปกับการรักษาอัตรากำไรและโปรไฟล์กระแสเงินสดอิสระที่แข็งแกร่งไว้ได้ การเติบโตของรายได้ที่คาดว่าจะชะลอตัวลงเหลือเลขหลักเดียวในระดับต่ำตั้งแต่ปี 2027 เป็นต้นไป ถือเป็นหนึ่งในสมมติฐานที่ฟิทช์ใช้ในการพิจารณาครั้งนี้