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フィッチ、ムーディーズの格付け見通しを「ポジティブ」に引き上げ－好調なキャッシュフローを評価
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格付け大手のフィッチ・レーティングスは、ムーディーズ・コーポレーション（NYSE: MCO）の長期発行体デフォルト格付け（IDR）を「BBB+」で据え置くとともに、格付け見通しを「安定的」から「ポジティブ」へと引き上げた。この見直しは、同社の強固な市場地位と持続的なキャッシュフロー創出力を反映したものだ。
評価の背景
フィッチは今回の見通し引き上げの理由として、ムーディーズの複数の強みを挙げている。具体的には、世界有数の格付け機関としての市場における確固たる地位、事業規模の拡大、そして持続的かつ拡大するフリーキャッシュフローが評価された。
また、事業の多角化も信用プロファイルを支える要因と指摘されている。特に、総収益の40%以上を占めるに至ったムーディーズ・アナリティクス部門は、安定した経常収益をもたらしている。
財務状況と今後の見通し
Adムーディーズは2025年末時点で、EBITDAレバレッジを1.7倍に維持し、貸借対照表には20億ドルを超える現金を保有している。フィッチは、ムーディーズが今後も配当や自社株買いを通じて大規模な株主還元を継続しつつ、安定した信用指標を維持すると予想している。
フィッチの格付けシナリオは、以下の前提に基づいている。
- EBITDAマージンは将来的に50%超で維持される。
- EBITDAレバレッジは2.0倍未満にとどまる。
フィッチは、ムーディーズが今後も利益率とフリーキャッシュフローを維持しながら成長を続けた場合、格付けの引き上げにつながる可能性があるとしている。