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피치, 무디스 신용등급 전망 '긍정적'으로 상향…견조한 현금흐름·시장 지위 반영
국제 신용평가사 피치(Fitch Ratings)가 무디스 코퍼레이션(Moody’s Corporation, NYSE: MCO)의 장기 발행자 신용등급(IDR) 전망을 기존 '안정적(Stable)'에서 '긍정적(Positive)'으로 상향 조정했다. 등급 자체는 'BBB+'로 유지됐으며, 단기 IDR 및 기업어음 등급도 'F1'으로 재확인했다.
등급 전망 상향 배경
피치는 이번 전망 상향의 주요 근거로 무디스의 강력한 시장 지위와 지속적인 잉여현금흐름 창출 능력을 꼽았다. 세계 최고의 신용평가사 중 하나로서의 입지, 사업 규모 확대, 일관된 재무 정책 등이 긍정적인 평가를 받았다.
특히 사업 다각화가 신용도에 긍정적인 영향을 미친 것으로 분석된다. 데이터 및 분석 솔루션을 제공하는 무디스 애널리틱스(Moody's Analytics) 부문은 이제 총매출의 40% 이상을 차지하며 안정적인 반복 수익 기반을 제공하고 있다.
견고한 재무 건전성
피치에 따르면 무디스는 2025년 말 기준 1.7배의 EBITDA 레버리지를 기록하며 안정적인 재무 상태를 유지하고 있다. 또한 다음과 같은 유동성을 확보하고 있다.
Ad- 대차대조표상 20억 달러 이상의 현금 보유
- 미사용 회전여신(리볼버)
- 10억 달러 규모의 기업어음 프로그램
이러한 탄탄한 재무 구조는 무디스의 높은 수익성과 낮은 자본 집약적 사업 모델에 기인한다. 신용평가와 분석 사업 모두 강력한 영업 레버리지를 통해 높은 현금 창출 능력을 보여주고 있다.
향후 전망 및 조건
'긍정적' 전망은 향후 신용등급이 상향 조정될 수 있음을 시사한다. 피치는 무디스가 현재의 수익성과 잉여현금흐름을 유지하며 지속적으로 성장할 경우 등급 상향이 가능하다고 밝혔다.
피치는 향후 무디스의 EBITDA 레버리지가 2.0배 미만으로 유지되고, EBITDA 마진율이 50% 이상을 지속할 것으로 예상했다. 또한, 안정적인 신용 지표를 유지하면서 배당과 자사주 매입을 통해 상당한 규모의 자본을 주주에게 환원하는 정책을 이어갈 것으로 전망했다.