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피치, 무디스 신용등급 전망 '긍정적'으로 상향…견조한 현금흐름·시장지위 반영
신용평가사 피치(Fitch Ratings)는 무디스 코퍼레이션(NYSE:MCO)의 장기 발행자 신용등급(IDR)을 'BBB+'로 유지하면서, 등급 전망을 기존 '안정적(Stable)'에서 '긍정적(Positive)'으로 상향 조정했다고 밝혔다. 단기 IDR 및 기업어음(CP) 등급은 'F1'으로 유지되었다.
전망 상향 배경
피치는 이번 전망 상향의 주요 근거로 무디스의 견고한 사업 및 재무 상태를 꼽았다. '긍정적' 전망은 다음과 같은 요인들을 반영한다.
- 세계 최고의 신용평가기관으로서의 강력한 시장 지위
- 사업 규모의 전반적인 확대
- 지속적이고 확장적인 잉여현금흐름(FCF) 창출 능력
- 일관성 있는 재무 정책
특히, 신용평가 외 사업 부문으로의 다각화가 신용도에 긍정적인 영향을 미쳤다. 이제 총수익의 40% 이상을 차지하는 무디스 애널리틱스(Moody's Analytics) 부문은 안정적인 반복 수익을 창출하며 사업 안정성을 높이고 있다.
재무 건전성 및 향후 전망
Ad피치에 따르면 무디스는 2025년 말 기준 1.7배의 EBITDA 레버리지를 기록했으며, 대차대조표에 20억 달러 이상의 현금을 보유하고 있다. 또한 미사용 회전 여신 한도와 10억 달러 규모의 기업어음 프로그램을 통해 풍부한 유동성을 확보하고 있다.
피치는 무디스가 마진과 잉여현금흐름을 유지하며 성장을 지속할 경우 실제 등급 상향이 가능할 것으로 내다봤다. 향후 EBITDA 레버리지는 2.0배 미만으로 유지되고, EBITDA 마진은 50% 이상을 지속할 것으로 예상했다. 또한, 회사가 안정적인 신용 지표를 유지하면서 배당과 자사주 매입을 통해 주주에게 상당한 자본을 환원할 것으로 전망했다.
시장에 미치는 영향
신용등급 전망이 '긍정적'으로 변경된 것은 향후 12~24개월 내에 실제 신용등급이 상향 조정될 가능성이 높아졌음을 시사한다. 이는 무디스의 자본 조달 비용을 낮추고 재무적 유연성을 확대하는 데 기여할 수 있다. 투자자 입장에서는 무디스의 안정적인 수익 창출 능력과 주주 환원 정책에 대한 신뢰가 강화되는 요인으로 작용할 수 있다.