Story
유럽 국채, ECB 금리 인상과 유가 급등에 5주 연속 약세
유럽중앙은행(ECB)의 최근 금리 인상 여파와 유가 급등에 따른 지속적인 인플레이션 압력으로 유로존 국채 금리가 5주 연속 상승하며 약세를 이어갔다. 금요일 시장에서 유로존 벤치마크인 독일 10년물 국채 금리는 2011년 이후 최고 수준에 근접했다.
ECB 금리 인상과 시장 반응
이번 주 채권 시장의 가파른 매도세는 목요일 ECB가 예금금리를 25bp 인상한 2.50%로 결정하면서 가속화되었다. 이 결정으로 채권 트레이더들은 올가을 정책 동결에 대한 기대를 빠르게 접었다.
- 독일 10년물 분트채 금리: 유로존의 기준 금리로, 이번 주 2011년 이후 최고치에 근접한 3.505%에 거래되었다.
- 독일 2년물 금리: 정책에 민감한 2년물 금리는 ECB 발표 직후 2개월 만에 가장 큰 일일 매도세를 겪었으며, 3.181%를 기록했다.
인플레이션 압력과 장기물 부담
중동 지역의 공급 제한과 홍해에서의 후티 반군 활동으로 브렌트유가 배럴당 109달러를 돌파하면서 에너지발 비용 압박이 지속될 것이라는 전망이 우세하다. 자금 시장은 연말 전 ECB의 세 번째 금리 인상 가능성을 높게 가격에 반영하고 있다.
Ad이에 따라 트레이더들은 유럽의 차입 비용이 2차 인플레이션 효과를 억제하기 위해 2026년 하반기까지 긴축적인 영역에 머무를 가능성에 대비하고 있다. 이러한 환경은 특히 장기물 채권에 부담을 주었으며, 프랑스 30년물 국채 금리는 역내 금리 인상과 파리의 구조적 재정 적자에 대한 우려가 겹치며 2003년 이후 최고 수준으로 급등했다.
미국 CPI 발표 주목
유럽 채권 시장은 이번 주의 마지막 주요 거시 경제 지표인 미국 노동통계국의 8월 소비자물가지수(CPI) 발표를 주시하고 있다. 앞서 발표된 미국의 생산자물가지수(PPI)가 예상을 웃도는 5.4%의 상승률을 기록하며 연준의 추가 금리 인상 가능성을 높인 바 있다.
미국 CPI마저 높게 나올 경우, 9월 15-16일 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 연준이 금리를 인상할 것이라는 전망이 굳어지며 주말을 앞두고 전 세계 국채 금리에 추가적인 상승 압력을 가할 것으로 보인다.