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BW LPG, 3억 달러 전환사채 발행 발표 후 주가 5.4% 하락
세계 최대 LPG 운송 선사인 BW LPG(오슬로 증권거래소: BWLPG, 뉴욕 증권거래소: BWLP)가 3억 달러 규모의 전환사채 발행 계획을 발표한 후 수요일 주가가 5.4% 하락했다. 이번 자금 조달은 신규 선박 확보 및 일반적인 기업 운영 자금을 위해 이루어졌다.
3억 달러 규모 전환사채 발행
BW LPG는 2031년 만기 선순위 무담보 전환사채 발행을 통해 3억 달러를 조달했다고 밝혔다. 조달된 자금은 현대중공업에 발주한 8척의 파나막스급 초대형 가스운반선(VLGC) 건조 프로그램과 일반 기업 목적에 사용될 예정이다.
발행된 채권의 주요 조건은 다음과 같다.
- 표면 금리: 연 2.25% (매년 3월과 9월, 반기별 이자 지급)
- 만기: 2031년 9월 9일
- 최초 전환 가격: 주당 30.4870달러로, 기준 주가에 40%의 프리미엄이 적용된 가격이다.
회사 측은 2026년 9월 16일경 지급될 주당 0.95달러의 현금 배당을 반영하여 전환 가격이 하향 조정되었다고 덧붙였다.
Ad시장 영향과 주가 희석 우려
전환사채 발행 소식은 일반적으로 기존 주주들의 지분 가치 희석 우려로 이어져 주가에 단기적인 하방 압력으로 작용한다. 향후 채권이 주식으로 전환될 경우 총 발행 주식 수가 늘어나 주당 가치가 하락할 수 있기 때문이다.
이번 채권 발행과 동시에, 일부 채권 인수자들의 시장 위험 헤지를 위해 주관사가 기존 주식의 블록딜을 진행했다. BW LPG는 이 주식 매각을 통해 별도의 자금을 조달하지는 않았다.
채권 상환 조건
해당 채권은 만기 이전에 전환, 상환 또는 취소되지 않는 한 2031년에 만기가 도래한다. BW LPG는 특정 조건이 충족되거나 채권 원금의 20% 이하만 남을 경우, 2029년 9월 30일 이후 모든 채권을 원금으로 조기 상환할 수 있는 옵션을 갖는다. 채권 보유자 또한 발행 3주년 또는 경영권 변경과 같은 특정 상황 발생 시 조기 상환을 요구할 수 있다.