베스트바이, 실적 호조에도 주가 하락…급증한 비용에 마진 우려 부각

미국 최대 전자제품 유통업체 베스트바이(Best Buy)가 예상을 상회하는 2분기 실적을 발표하고 연간 실적 전망치를 상향 조정했으나, 주가는 오히려 4.8% 하락한 83.23달러로 마감했습니다. 매출과 이익의 동반 성장에도 불구하고 예상보다 훨씬 큰 폭으로 증가한 비용이 영업이익률을 압박하며 투자자들의 우려를 샀습니다.

예상 뛰어넘은 실적, 그러나 발목 잡은 비용

베스트바이의 2027 회계연도 2분기 주당순이익(EPS)은 1.47달러로 시장 전망치인 1.35달러를 크게 웃돌았으며, 매출 역시 예상치를 넘어선 97억 8천만 달러를 기록했습니다. 이에 따라 회사는 연간 EPS 가이던스를 기존 컨센서스인 6.62달러를 상회하는 6.70~6.90달러로 상향 조정했습니다.

하지만 시장의 관심은 긍정적인 헤드라인 숫자보다 비용 문제에 쏠렸습니다. 판매관리비(SG&A)가 당초 예상 증가액인 3천만 달러를 훨씬 초과한 1억 3천만 달러나 급증한 것입니다. 이는 주로 성과급 증가와 마켓플레이스 및 광고 사업에 대한 투자 확대에 기인한 것으로, 조정 영업이익률을 4.3%로 끌어내리며 시장의 기대치를 밑돌았습니다.

다각화 성과와 향후 과제

베스트바이는 핵심 사업인 컴퓨팅 부문 외의 성장 동력을 확보하는 데 일부 성공했습니다. 홈시어터 부문은 2022 회계연도 2분기 이후 가장 높은 매출 성장률을 기록했으며, 모바일 부문도 4분기 연속 성장세를 이어갔습니다. 특히 기업 대상 사업인 '베스트바이 비즈니스'는 전년 동기 대비 21% 급증하며 연간 매출 11억 달러 규모로 성장, 소비자 경기 의존도를 낮추는 역할을 하고 있습니다.

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또한 고마진 사업인 온라인 마켓플레이스의 총거래액(GMV)은 2분기 약 3억 달러에 달했으며, 연간 목표는 13억 달러로 상향되었습니다. 이는 전체 매출총이익률을 24%로 60bp 개선하는 데 기여했습니다. 그러나 이러한 긍정적 요인들이 판매관리비 급증이라는 악재를 상쇄하지는 못했습니다.

CEO 교체 속 관전 포인트

투자자들은 다가오는 하반기에 여러 변수를 주시하고 있습니다. 메모리 가격 상승으로 평균판매단가(ASP)는 올랐지만 판매량은 감소한 컴퓨팅 부문은 윈도우 10 업그레이드 주기 종료로 인해 더욱 어려운 비교 환경에 직면할 전망입니다.

오는 11월 1일 제이슨 본피그(Jason Bonfig)가 새로운 최고경영자(CEO)로, 앤 브래먼(Anne Bramman)이 최고재무책임자(CFO)로 부임하는 리더십 교체도 주요 변수입니다. 시장은 새로운 경영진이 비용 통제와 자본 배분 전략을 어떻게 펼쳐나갈지, 특히 연말 쇼핑 시즌 실적과 3분기 판매관리비 정상화 여부에 주목할 것으로 보입니다.