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シャオミ、AI家電市場の勝者に モルガン・スタンレーが指摘
モルガン・スタンレーは最新の分析で、中国のスマートフォン・家電大手シャオミ（小米）が、拡大するAI（人工知能）搭載家電市場で主要な受益者の一社となる見通しだと指摘した。同社はシャオミの投資判断「オーバーウエート」を維持し、その強固なエコシステムと成長性を高く評価している。
市場拡大とシャオミの収益予測
モルガン・スタンレーは、中国のAI家電市場が現在の約1230億ドル規模から、2030年までに約1500億ドルに成長すると予測している。コネクテッドデバイスの普及と平均販売価格の上昇が主な牽引役となる見込みだ。
この市場環境下で、シャオミの国内AI家電売上高は2035年までに2000億人民元を超える可能性があると分析。さらに、海外での売上高はそれを上回る可能性があるとしている。同証券はシャオミの目標株価をHK$45に据え置いた。
統合エコシステムが競争優位性の源泉
シャオミの強みの中核は、スマートフォンから電気自動車（EV）までを網羅する統合されたエコシステムにある。独自OS「HyperOS」を通じて、スマートフォン、ウェアラブル端末、テレビ、家電、EVを連携させる「人＋車＋家」戦略が、シームレスなユーザー体験を創出する。
Adこのエコシステムは、複数のデバイスを連携させることで顧客単価を引き上げる機会を生み出すだけでなく、従来の家電メーカーに対する競争優位性を強化する。報告書によれば、10億台を超える同社の接続デバイスと拡大する月間アクティブユーザー基盤が、クロスセルや顧客エンゲージメントを深める上で重要な資産となっている。
過小評価されるAI投資と短期的な懸念
報告書は、市場がシャオミのAI分野への投資を依然として過小評価していると指摘。同社が開発を進める独自の大規模言語モデル（LLM）やAIエージェント、ソフトウェアは、製品の差別化や価格設定、収益性を支える重要な要素となり得る。
モルガン・スタンレーは、これらのAI投資が2027年から2028年にかけて利益成長を加速させるにつれ、より重要な企業価値評価の原動力になると見ている。短期的な懸念材料であるメモリーチップのコスト上昇については、価格改定や製品ミックスの改善といった経営陣の対策により管理可能であり、コスト圧力は2026年後半には緩和されるとの見方を示した。