摩根士丹利：小米有望成为中国AI家电市场主要受益者

根据投资银行摩根士丹利发布的最新研究报告，小米公司凭借其完善的AI生态系统、智能家居领域的领导地位及长期增长潜力，有望成为中国人工智能（AI）家电市场的主要受益者之一。该行重申对小米的“增持”评级，目标价为45港元。

看好AI家电市场前景

摩根士丹利预计，受互联设备普及率上升和平均售价提高的推动，中国AI家电市场的规模将从目前的约1230亿美元增长到2030年的约1500亿美元。

报告预测，到2035年，小米在国内的AI家电业务收入可能超过2000亿元人民币，而其海外收入甚至可能超过这一数字，显示出巨大的增长空间。

生态系统与“人车家”战略是核心优势

该行分析师认为，小米一体化的生态系统是其核心看涨逻辑。公司产品组合横跨智能手机、可穿戴设备、电视、家电和电动汽车，并通过其澎湃OS（HyperOS）平台将这些设备互联，使用户能够获得无缝的智能体验。

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小米的“人车家全生态”战略预计将进一步加强设备间的协同效应，巩固其相对于传统家电制造商的竞争优势。此外，其庞大的全球用户基础——拥有超过10亿台已连接设备和持续增长的月活跃用户——为交叉销售产品和深化客户互动创造了有利条件。

AI投资价值被低估

摩根士丹利指出，市场可能低估了小米在AI领域的投资价值。公司在自研大语言模型、AI智能体和软件方面的持续投入，有望在2027至2028年盈利加速增长时，成为更重要的估值驱动因素，并支持产品差异化、高端定价和盈利能力提升。

对于市场近期关注的存储芯片成本上涨问题，报告认为风险可控。分析师表示，小米管理层已制定了包括提高售价和优化产品组合在内的应对措施，预计成本压力将在2026年下半年得到缓解。