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シャオミ、AI家電市場の勝者に＝モルガン・スタンレーが指摘
Summary
モルガン・スタンレーは、中国のシャオミがAI搭載家電市場で主要な受益者になるとの分析を示した。同社の統合されたエコシステムと長期的な成長ポテンシャルを高く評価し、投資判断「オーバーウエート」を維持した。
モルガン・スタンレーは最新のレポートで、中国のスマートフォン大手シャオミ（小米）が、AI（人工知能）を搭載した家電市場における最大の受益者の一社となる可能性を秘めていると指摘した。同行はシャオミの投資判断を「オーバーウエート」に、目標株価を45香港ドルに据え置いている。
市場拡大とシャオミの成長予測
モルガン・スタンレーは、中国のAI家電市場が現在の約1230億ドルから2030年までに約1500億ドルへ成長すると予測。コネクテッドデバイスの普及と平均販売価格の上昇が主な牽引役だとしている。
この成長を背景に、シャオミの国内AI家電事業の売上高は2035年までに2000億人民元を超え、海外売上高はそれを上回る可能性があると同行は分析している。
統合エコシステムが競争優位性に
この強気な見通しの中心にあるのが、シャオミが構築する統合されたエコシステムだ。スマートフォン、ウェアラブル端末、テレビ、家電、さらには電気自動車（EV）に至るまで、多様な製品ポートフォリオが独自OS「HyperOS」を通じて連携することの優位性をアナリストは強調する。
Ad同社の「人＋車＋家」戦略はデバイス間の相乗効果を生み、従来の家電メーカーに対する競争力を強化すると指摘。10億台を超える接続デバイスと増加する月間アクティブユーザー基盤も、クロスセルや顧客エンゲージメントを深める上で重要な資産と見なされている。
過小評価されるAI投資と短期リスク
モルガン・スタンレーは、市場がシャオミのAI分野への投資を依然として過小評価していると見ている。独自の大規模言語モデル（LLM）やAIエージェントへの継続的な取り組みは、製品の差別化、プレミアム価格設定、収益性向上を支えるという。
これらのAI投資は、2027年から2028年にかけて収益成長が加速するにつれて、より重要な株価評価のドライバーになる可能性がある。一方で、足元の懸念材料であるメモリーチップのコスト上昇については、管理可能だと分析。シャオミ経営陣がすでに価格引き上げや製品ミックスの改善といった対策を講じており、コスト圧力は2026年後半には緩和されると予想している。