Morgan Stanley: Xiaomi có vị thế thống trị thị trường thiết bị gia dụng AI

Ngân hàng đầu tư Morgan Stanley nhận định Xiaomi có vị thế thuận lợi để trở thành một trong những công ty hưởng lợi lớn nhất từ thị trường thiết bị gia dụng tích hợp trí tuệ nhân tạo (AI) của Trung Quốc. Do đó, ngân hàng này đã tái khẳng định xếp hạng "Tăng tỷ trọng" (Overweight) và duy trì giá mục tiêu 45 HKD cho cổ phiếu của công ty.

Triển vọng tăng trưởng thị trường

Các nhà phân tích tại Morgan Stanley dự báo thị trường thiết bị gia dụng AI của Trung Quốc sẽ tăng trưởng từ khoảng 123 tỷ USD hiện nay lên khoảng 150 tỷ USD vào năm 2030. Động lực chính cho sự tăng trưởng này đến từ việc người tiêu dùng ngày càng chấp nhận các thiết bị kết nối và giá bán trung bình cao hơn.

Dựa trên quỹ đạo này, Morgan Stanley dự báo doanh thu thiết bị gia dụng AI nội địa của Xiaomi có thể vượt 200 tỷ RMB vào năm 2035, và doanh thu từ thị trường quốc tế có khả năng vượt qua con số này.

Lợi thế từ hệ sinh thái tích hợp

Nền tảng cho triển vọng lạc quan này là hệ sinh thái tích hợp của Xiaomi. Báo cáo nhấn mạnh rằng danh mục sản phẩm đa dạng từ điện thoại thông minh, thiết bị đeo, TV, đồ gia dụng cho đến xe điện, tất cả được kết nối qua nền tảng HyperOS, giúp Xiaomi hưởng lợi khi người dùng chuyển sang các thiết bị AI có khả năng tương tác với nhau.

Hệ sinh thái này cũng tạo cơ hội để tăng chi tiêu của khách hàng bằng cách tích hợp nhiều thiết bị vào một trải nghiệm người dùng duy nhất. Chiến lược "Con người + Xe hơi + Nhà" (Human + Car + Home) được kỳ vọng sẽ tạo ra sức mạnh tổng hợp và củng cố vị thế của Xiaomi trước các nhà sản xuất thiết bị truyền thống.

Ad

Động lực từ AI và các yếu tố khác

Morgan Stanley cho rằng thị trường vẫn đang đánh giá thấp các khoản đầu tư vào AI của Xiaomi. Việc công ty liên tục phát triển các mô hình ngôn ngữ lớn (LLM) độc quyền, trợ lý AI và phần mềm có thể trở thành động lực định giá quan trọng hơn khi tăng trưởng lợi nhuận tăng tốc trong giai đoạn 2027-2028.

Bên cạnh đó, các yếu tố khác củng cố cho luận điểm đầu tư bao gồm:

• Cơ sở người dùng toàn cầu: Hơn một tỷ thiết bị được kết nối mang lại cơ hội bán chéo sản phẩm và tăng cường tương tác với khách hàng.
• Mở rộng quốc tế: Đây là một kênh tăng trưởng doanh thu dài hạn khác cho công ty.

Những lo ngại ngắn hạn về chi phí chip nhớ gia tăng được xem là có thể kiểm soát được. Ban lãnh đạo Xiaomi đã vạch ra các biện pháp đối phó như tăng giá và cải thiện cơ cấu sản phẩm, với áp lực chi phí dự kiến sẽ giảm bớt trong nửa cuối năm 2026.