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シャオミ、AI家電市場の勝者とモルガン・スタンレーが指摘 目標株価45香港ドルを維持
モルガン・スタンレーは最新のレポートで、中国のテクノロジー大手シャオミ（Xiaomi）が、成長著しいAI（人工知能）搭載家電市場で主要な受益者の一社となる可能性が高いとの見解を示しました。同行はシャオミの投資判断を「オーバーウエート」、目標株価を45香港ドルに据え置いています。
市場の成長性とシャオミの展望
モルガン・スタンレーの分析によると、中国のAI家電市場は現在の約1,230億ドルから、2030年までに約1,500億ドル規模にまで成長すると予測されています。この成長は、コネクテッドデバイスの普及率上昇と平均販売価格の上昇が牽引する見通しです。
同行は、シャオミの中国国内におけるAI家電関連の売上高が2035年までに2,000億人民元を超え、海外での売上高はそれをさらに上回る可能性があると予測しています。この強気な見通しの背景には、同社が構築する独自の統合エコシステムがあります。
「人+車+家」戦略とエコシステムの強み
シャオミの強みの中核は、スマートフォン、ウェアラブル端末、テレビ、家電、そして電気自動車（EV）に至るまで、多岐にわたる製品ポートフォリオを「HyperOS」プラットフォームで連携させている点にあります。この「人+車+家」（Human + Car + Home）戦略により、ユーザーは複数のデバイスを単一の体験としてシームレスに利用でき、これが従来の家電メーカーに対する強力な競争優位性となっています。
Ad- 巨大なユーザー基盤: 全世界で10億台を超える同社のコネクテッドデバイスが稼働しており、この広範なネットワークが製品のクロスセルや顧客エンゲージメントの深化を促進します。
- 相乗効果: デバイス間の連携が強化されることで、エコシステム全体の価値が高まり、顧客の囲い込みにも繋がります。
過小評価されるAI投資と短期的な懸念
レポートはまた、市場がシャオミのAI分野への投資を依然として過小評価していると指摘しています。同社が独自に開発を進める大規模言語モデル（LLM）やAIエージェント、ソフトウェアは、製品の差別化、プレミアム価格設定、収益性向上に寄与する見込みです。
モルガン・スタンレーは、これらのAI関連事業が2027年から2028年にかけて収益成長を加速させることで、株価評価を押し上げる重要な要因になり得ると見ています。短期的な懸念材料であるメモリーチップのコスト上昇については、製品価格の引き上げや製品構成の最適化といった経営陣の対策により管理可能であり、コスト圧力は2026年後半には緩和されると分析しています。