Morgan Stanley ชี้ Xiaomi จ่อขึ้นแท่นผู้นำตลาดเครื่องใช้ไฟฟ้า AI ในจีน

Morgan Stanley ย้ำมุมมองเชิงบวกต่อ Xiaomi โดยคงอันดับเครดิตที่ Overweight และราคาเป้าหมายที่ 45 ดอลลาร์ฮ่องกง พร้อมระบุว่าบริษัทมีศักยภาพสูงที่จะก้าวขึ้นเป็นหนึ่งในผู้ได้รับประโยชน์รายใหญ่ที่สุดจากตลาดเครื่องใช้ไฟฟ้าในบ้านที่ขับเคลื่อนด้วยปัญญาประดิษฐ์ (AI) ของจีน

บทวิเคราะห์ดังกล่าวอ้างอิงถึงระบบนิเวศ AI ที่กำลังขยายตัว, ความเป็นผู้นำในตลาดสมาร์ทโฮม และศักยภาพการเติบโตในระยะยาวของบริษัท

แนวโน้มตลาดและศักยภาพของ Xiaomi

Morgan Stanley คาดการณ์ว่าตลาดเครื่องใช้ไฟฟ้า AI ในบ้านของจีนจะเติบโตจากประมาณ 1.23 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ ในปัจจุบัน เป็นประมาณ 1.50 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ ภายในปี 2030 การเติบโตนี้ได้รับแรงหนุนจากการยอมรับอุปกรณ์เชื่อมต่อที่เพิ่มขึ้นและราคาขายเฉลี่ยที่สูงขึ้น

โบรกเกอร์คาดว่ารายได้จากเครื่องใช้ไฟฟ้า AI ในประเทศของ Xiaomi อาจสูงเกิน 2 แสนล้านหยวน ภายในปี 2035 และมีความเป็นไปได้ที่รายได้จากต่างประเทศจะสูงกว่าตัวเลขดังกล่าวอีกด้วย

จุดแข็งจากระบบนิเวศที่ครบวงจร

Ad

หัวใจสำคัญของมุมมองเชิงบวกนี้คือระบบนิเวศ (Ecosystem) ที่ครบวงจรของ Xiaomi นักวิเคราะห์ระบุว่ากลุ่มผลิตภัณฑ์ของบริษัทซึ่งครอบคลุมทั้งสมาร์ทโฟน, อุปกรณ์สวมใส่, โทรทัศน์, เครื่องใช้ไฟฟ้า และรถยนต์ไฟฟ้า ทำให้บริษัทอยู่ในตำแหน่งที่จะได้รับประโยชน์เมื่อผู้บริโภคหันมาใช้อุปกรณ์ที่ขับเคลื่อนด้วย AI และเชื่อมต่อถึงกันผ่านแพลตฟอร์ม HyperOS มากขึ้น

กลยุทธ์ "Human + Car + Home" ของบริษัทคาดว่าจะสร้างการทำงานร่วมกันระหว่างอุปกรณ์ต่างๆ และเสริมความแข็งแกร่งในการแข่งขันกับผู้ผลิตเครื่องใช้ไฟฟ้าแบบดั้งเดิม นอกจากนี้ ฐานผู้ใช้ทั่วโลกที่ขยายตัวด้วยอุปกรณ์ที่เชื่อมต่อแล้วกว่า 1 พันล้านเครื่อง ยังเป็นข้อได้เปรียบที่สำคัญในการนำเสนอผลิตภัณฑ์อื่นเพิ่มเติม (cross-sell) และสร้างความผูกพันกับลูกค้าให้ลึกซึ้งยิ่งขึ้น

การลงทุนด้าน AI และปัจจัยระยะสั้น

นักวิเคราะห์มองว่าตลาดยังคงประเมินการลงทุนด้าน AI ของ Xiaomi ต่ำเกินไป การพัฒนาแบบจำลองภาษาขนาดใหญ่ (LLMs) และซอฟต์แวร์ที่เป็นกรรมสิทธิ์ของตนเองอย่างต่อเนื่อง อาจกลายเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการประเมินมูลค่าที่สำคัญมากขึ้นเมื่อการเติบโตของกำไรเร่งตัวขึ้นในช่วงปี 2027 และ 2028 ซึ่งจะช่วยสร้างความแตกต่างให้ผลิตภัณฑ์, สนับสนุนการตั้งราคาระดับพรีเมียม และเพิ่มความสามารถในการทำกำไร

สำหรับความกังวลในระยะสั้นเกี่ยวกับต้นทุนชิปหน่วยความจำที่สูงขึ้น Morgan Stanley มองว่าเป็นปัจจัยที่สามารถจัดการได้ โดยฝ่ายบริหารของ Xiaomi ได้วางมาตรการรับมือไว้แล้ว เช่น การปรับขึ้นราคาและปรับปรุงส่วนผสมของผลิตภัณฑ์ (product mix) และคาดว่าแรงกดดันด้านต้นทุนจะลดลงในช่วงครึ่งหลังของปี 2026