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ウィリアムズ、ブラックストーン主導の53億ドルJV設立で株価上昇
米エネルギーインフラ大手ウィリアムズ（NYSE: WMB）は13日、ブラックストーン・クレジット＆インシュアランスが管理するファンドが主導し、アポロおよびKKRと提携する投資家グループから53.4億ドルの出資を受け、5つの主要プロジェクトを推進する合弁事業（JV）を設立したと発表した。この資金調達のニュースを受け、同日の取引でウィリアムズの株価は1%上昇した。
取引の概要
本契約に基づき、ブラックストーンとそのパートナーは、5つの「パワー・イノベーション」プロジェクト（Socrates、Apollo、Aquila、Socrates the Younger、Neo）の非支配持分49%を取得する見返りに、コミットメントキャピタルを提供する。
投資総額53.4億ドルの内訳は以下の通り。
- 予想される成長設備投資総額の49%に相当する44億ドル
- ウィリアムズへの追加対価として約9億ドル
Adウィリアムズはプロジェクトの51%の持分を維持し、引き続き商業的および運営上の管理権を保持する。キャッシュの分配は、ウィリアムズ51%、ブラックストーン49%の持分比率に沿って行われる。また、ウィリアムズは契約後7年目から14年目の間に、ブラックストーンの投資残高で持分を買い戻す権利を有する。
財務への影響と戦略的意義
今回の提携により、ウィリアムズは既存の成長プロジェクトに充当する自己資本を確保し、6ギガワット以上のバックログ案件を推進する体制を整える。この取引は、同社の設備投資エクスポージャーを軽減し、有利子負債の増加を抑制する効果がある。
ブラックストーンからの投資は、連結財務諸表上、非支配持分として計上される。ウィリアムズは2026年の業績見通しを維持し、調整後EBITDAは80.5億ドルから83.5億ドルのレンジの上半分になると予想している。2026年のレバレッジ比率（中間値）は、今回の取引を反映して約3.6倍に更新された。同社は、この枠組みがプロジェクトの収益性を高め、追加の投資機会のためにバランスシートの余力を維持し、長期的なレバレッジ目標である3.5倍から4.0倍の範囲をサポートするよう設計されていると説明している。