Story
米EPA、バイオ燃料義務期限を延長 RIN価格が4カ月ぶり安値に急落
Summary
米環境保護庁（EPA）が製油所のコンプライアンス期限延長を発表したことを受け、米国の再生可能燃料クレジット（RIN）価格が急落。小規模製油所への適用免除措置に関する決定への期待感が、価格への下押し圧力となっている。
米国のエタノール混合クレジット（RIN）価格が24日、4カ月超ぶりの安値に急落した。米環境保護庁（EPA）が、製油業者に課せられたバイオ燃料混合義務の遵守期限を延長すると発表し、長らく保留されてきた小規模製油所への適用免除（SRE）申請についても8月末までに判断を下す方針を示したことが背景にある。
RIN価格の動向
市場関係者によると、指標となる従来型エタノール（D6）のRIN価格は、24日午後0時45分（米東部時間）時点で1クレジットあたり1.75ドルで取引され、前週末金曜日から34セント下落した。Argus Mediaのデータによれば、これは4月15日以来の最安値水準となる。同クレジットは7月7日には2.50ドルの高値を付けていた。
また、2026年物のバイオマスベースディーゼル（D4）のRIN価格も、1クレジットあたり約1.92ドルと、4月下旬以来の安値水準で評価された。
背景：EPAの規制緩和への期待
再生可能燃料基準（RFS）制度の下、製油業者は燃料供給量に対して一定比率のバイオ燃料を混合するか、混合義務を達成した他社からRINクレジットを購入することで、義務を履行する必要がある。2025年分の義務に関する当初の遵守期限は9月1日だった。
Ad市場では、EPAによる期限延長と、近く下される適用免除の判断が、製油業者にとっての一種の「RIN救済」につながるとの見方が広がっている。イリノイ大学の農業経済学者スコット・アーウィン氏は、今回の措置が2026年および2027年の義務履行に関しても何らかの緩和を示唆するものだと指摘する。
市場への影響
EPAは現在、一部は2024年7月にまで遡る34件の適用免除申請を審査中だ。市場参加者は、これらの免除が承認されれば、大量のRINクレジットが市場に放出されると予想している。
業界関係者やアナリストの推計では、適用免除によって12億～18億のRINが解放され、小規模製油業者が2025年の義務履行に利用できる可能性がある。あるシニアトレーダーは、市場の予想が約13億RINだったのに対し、18億RIN規模の救済措置が実施されるとの憶測が広がり、価格の暴落につながったと述べた。