2026年後半、投資家がワシントンで注視すべき政策・地政学リスク

ウルフ・リサーチのレポートによると、2026年後半は市場を揺るがした昨年のような抜本的な政策変更が起こる可能性は低いものの、投資家は貿易、立法、規制、地政学を巡る一連の動向に備える必要がある。これらの動きは、製造業やヘルスケアから金融、エネルギーに至るまで、幅広いセクターに影響を及ぼす可能性がある。

選挙モードの議会と残された課題

同レポートによれば、米国議会は11月3日の中間選挙を前に選挙運動モードに移行しており、大規模な法案が成立する余地は少なくなっている。しかし、政策担当者は依然として重要な期限に直面している。

投資家が注目すべき主な日程は以下の通りだ。

• 10月1日までに政府資金を手当てし、政府機関の閉鎖を回避する必要がある。
• 追加の国防費支出法案が検討される可能性がある。
• 暗号資産の市場構造に関する法案や、年次国防権限法における中国関連条項も議題となる可能性がある。

関税政策の再編と通商交渉

Ad

貿易面では、トランプ政権がIEEPA（国際緊急経済権限法）に基づく関税の行使を違憲とした最高裁判決を受け、関税制度の再編を続けるとウルフ・リサーチは予測している。従来の枠組みに代わり、通商法301条に基づく関税が主に関税の枠組みとなるとみられる。

一方で、医療技術、ロボット、ドローン、ポリシリコン、風力タービンなどの一部産業は、年後半に新たな通商拡大法232条に基づく関税のリスクに依然として晒されていると警告している。また、米国・メキシコ・カナダ協定（USMCA）の交渉は2026年後半から2027年初頭まで続くとみられ、協定からの離脱ではなく、カナダ・メキシコとの二国間協定を伴う形で三国間協定が更新される可能性が高いという。

規制改革と地政学的リスク

規制面では、銀行の自己資本規制、流動性要件、SEC（証券取引委員会）の報告規則、エネルギー規制、ヘルスケアの償還方針、メディケイドの実施に関する改革が保留中であり、いくつかの提案は今年後半から2027年初頭にかけて最終決定される見込みだ。

国内政策以外にも、市場に影響を与えうる地政学的な節目が複数存在する。ウルフ・リサーチが指摘する主な日程は、8月17日の米国・イラン交渉期限、9月に開催される可能性のある米中首脳会談、10月のイスラエル総選挙、11月の台湾統一地方選挙などだ。同レポートは、トランプ政権下では既知の日程以外にも予期せぬ政策措置が取られる可能性に備えるべきだと注意を促している。