Wolfe Research: Agenda Kebijakan AS Semester II 2026 yang Perlu Dicermati Investor

Paruh kedua tahun 2026 diperkirakan tidak akan menghasilkan perubahan kebijakan besar yang mengguncang pasar seperti tahun lalu. Namun, investor tetap harus bersiap menghadapi serangkaian perkembangan di bidang perdagangan, legislatif, regulasi, dan geopolitik yang dapat memengaruhi berbagai sektor mulai dari manufaktur, kesehatan, keuangan, hingga energi, menurut catatan dari Wolfe Research.

Fokus Legislatif Menjelang Pemilu Sela

Menurut Wolfe Research, Kongres AS kini beralih ke mode kampanye menjelang pemilihan sela pada 3 November, sehingga mengurangi kemungkinan disahkannya undang-undang besar. Meskipun demikian, para pembuat kebijakan masih menghadapi beberapa tenggat waktu penting.

Salah satu yang paling krusial adalah pendanaan pemerintah sebelum 1 Oktober untuk menghindari penutupan pemerintahan (*government shutdown*). Selain itu, Kongres juga dapat mempertimbangkan RUU belanja pertahanan tambahan, legislasi struktur pasar kripto, dan ketentuan terkait Tiongkok dalam RUU otorisasi pertahanan tahunan.

Penataan Ulang Tarif dan Negosiasi Perdagangan

Di bidang perdagangan, Wolfe Research memperkirakan pemerintahan Trump akan terus menata ulang rezim tarifnya menyusul putusan Mahkamah Agung terhadap penggunaan tarif IEEPA. Tarif Pasal 301 diperkirakan akan sebagian besar menggantikan kerangka kerja sebelumnya.

Lembaga riset tersebut juga memperingatkan bahwa beberapa industri tetap berisiko terkena Tarif Pasal 232 baru di akhir tahun ini, termasuk:

Ad

• Teknologi medis
• Robotika
• Drone
• Polisilicon
• Turbin angin

Sementara itu, negosiasi perjanjian dagang USMCA (Amerika Serikat-Meksiko-Kanada) diperkirakan akan berlanjut hingga akhir 2026 atau awal 2027. Hasilnya kemungkinan berupa pembaruan perjanjian trilateral yang disertai dengan pengaturan bilateral terpisah dengan Kanada dan Meksiko.

Agenda Regulasi dan Geopolitik

Dari sisi regulasi, Wolfe Research menyoroti reformasi yang tertunda terkait aturan permodalan bank, persyaratan likuiditas, aturan pelaporan SEC, regulasi energi, serta kebijakan penggantian biaya kesehatan dan implementasi Medicaid. Beberapa proposal ini diperkirakan akan difinalisasi pada akhir tahun ini atau awal 2027.

Di luar kebijakan domestik, beberapa peristiwa geopolitik penting dapat memengaruhi pasar. Peristiwa tersebut antara lain tenggat waktu negosiasi AS-Iran pada 17 Agustus, potensi pertemuan Trump-Xi pada bulan September, pemilihan umum Israel pada bulan Oktober, dan pemilihan umum lokal Taiwan pada bulan November. Wolfe Research mengingatkan bahwa di bawah pemerintahan Trump, investor juga harus siap menghadapi tindakan kebijakan tak terduga di luar kalender yang telah diketahui.