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ビットコイン価格、ストラテジー社の新戦略の明確化が鍵＝英スタンダードチャータード銀
英金融大手スタンダードチャータードは最新の投資家向けメモで、暗号資産（仮想通貨）ビットコインの企業保有最大手であるストラテジー（旧マイクロストラテジー）社の戦略転換を巡る不透明感が、短期的な市場の混乱要因になっていると指摘した。同行は、同社からの明確な情報開示によって懸念は解消されるとして、2026年末のビットコイン価格10万ドルとの予測を維持している。
ストラテジー社の戦略転換
同行のアナリスト、ジェフ・ケンドリック氏によると、ストラテジー社はこれまでの方針「ビットコインは決して売却しない」から、より複雑なアプローチへと舵を切っているように見えるという。同社はビットコインの総供給量2100万枚の4%以上にあたる84万3775BTCを保有する最大の企業ホルダーである。
戦略転換の背景には、企業価値をビットコイン保有量で割った指標「mNAV」が、2020年から2025年半ばまで続いていた1.0を大きく上回る水準から、約1.0まで低下したことがある。この評価水準では、株式発行によってビットコインを購入する従来のモデルの有効性が薄れていた。
新たなアプローチと市場への影響
Adスタンダードチャータードによると、ストラテジー社は現在、自社が発行する優先株「STRC」の担保としてビットコインを保有する方向へ転換している。STRCはクレジット商品として機能し、想定元本は約100億ドルにのぼる。
ケンドリック氏は、STRCは「大幅に過剰担保されている」ため、現在の約90ドルから「100ドルに戻るはずだ」と指摘。同氏は、ストラテジー社がこの新アプローチを市場に効果的に伝えることが「大規模な売却は起こりにくいと市場を安心させる鍵」であると述べている。このシグナルが有効であれば、実際にビットコインを売却する必要性はなくなると分析している。
ビットコイン価格見通しは維持
スタンダードチャータードは、最近のビットコイン価格の軟調な動きを「中期的な方向性を示すシグナルではなく、主にノイズ」と見なしている。同行は、ストラテジー社を巡る不透明感が解消されれば、市場は落ち着きを取り戻すとの見方から、2026年末のビットコイン価格予測を10万ドルに据え置いた。