Story
Standard Chartered: Triển vọng Bitcoin phụ thuộc vào chiến lược mới của Strategy
Ngân hàng Standard Chartered nhận định rằng sự không chắc chắn xoay quanh chiến lược mới của Strategy đối với lượng Bitcoin đang nắm giữ đang tạo ra những nhiễu loạn trong ngắn hạn cho tiền điện tử. Tuy nhiên, ngân hàng vẫn giữ nguyên dự báo giá Bitcoin sẽ đạt 100.000 USD vào cuối năm 2026, cho rằng yếu tố cản trở này sẽ sớm được gỡ bỏ khi công ty có những thông báo rõ ràng hơn.
Sự thay đổi trong chiến lược của Strategy
Trong một lưu ý gửi nhà đầu tư, nhà phân tích Geoff Kendrick của Standard Chartered cho biết Strategy (trước đây là MicroStrategy) dường như đang "chuyển hướng khỏi phương châm 'không bao giờ bán Bitcoin' sang một cách tiếp cận phức tạp hơn". Strategy hiện là tổ chức nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới với 843.775 đồng, chiếm hơn 4% tổng nguồn cung 21 triệu Bitcoin.
Sự thay đổi này được thúc đẩy bởi chỉ số mNAV của công ty (giá trị doanh nghiệp chia cho lượng Bitcoin nắm giữ) đã giảm xuống khoảng 1.0, từ mức cao hơn nhiều trong giai đoạn 2020 đến giữa năm 2025. Với mức định giá này, mô hình phát hành cổ phiếu để mua Bitcoin không còn hiệu quả như trước.
Tác động đến thị trường
AdTheo Standard Chartered, Strategy đang chuyển sang sử dụng Bitcoin làm tài sản thế chấp cho cổ phiếu ưu đãi (mã: STRC), một sản phẩm hoạt động tương tự như một công cụ tín dụng. Ông Kendrick cho rằng STRC, với giá trị danh nghĩa đang lưu hành khoảng 10 tỷ USD, "được thế chấp vượt mức và do đó sẽ giao dịch trở lại mức 100 USD" từ khoảng 90 USD hiện tại.
Nhà phân tích nhấn mạnh rằng việc Strategy truyền thông hiệu quả về chiến lược mới "là chìa khóa để trấn an thị trường rằng việc bán tháo trên quy mô lớn khó có thể xảy ra". Ông nói thêm rằng "nếu việc phát tín hiệu này tỏ ra hiệu quả, nó sẽ loại bỏ nhu cầu MSTR phải thực sự bán bất kỳ BTC nào".
Standard Chartered xem sự suy yếu gần đây của giá Bitcoin "chủ yếu là nhiễu loạn hơn là tín hiệu về xu hướng trung hạn của BTC". Ngân hàng vẫn kiên định với dự báo giá sẽ đạt mốc 100.000 USD vào cuối năm 2026.