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SC "스트래티지 전략 변화, 비트코인 단기 불확실성…연말 10만 달러 전망 유지"
스탠다드차타드(SC)는 세계 최대 비트코인 보유 기업인 스트래티지(Strategy, 구 마이크로스트래티지)의 전략 변화가 비트코인 가격에 단기적인 불확실성을 만들고 있다고 분석했다. 그러나 이는 일시적인 현상이며, 회사의 명확한 소통이 이뤄지면 이러한 우려는 해소될 것이라며 2026년 말 비트코인 가격 10만 달러 전망을 유지했다.
스트래티지의 전략 선회
스탠다드차타드의 제프 켄드릭 애널리스트는 금요일 투자자 노트에서 스트래티지가 기존의 '비트코인 절대 매도 불가' 원칙에서 벗어나 더 복잡한 접근 방식을 취하는 것으로 보인다고 밝혔다. 스트래티지는 총 발행 예정량 2,100만 개 중 4%가 넘는 843,775개의 비트코인을 보유한 최대 상장 기업이다.
이러한 전략 변화의 배경에는 mNAV 지표가 있다. 기업 가치를 비트코인 보유량으로 나눈 이 지표는 2020년부터 2025년 중반까지 1.0을 크게 웃돌았으나 최근 약 1.0 수준으로 하락했다. 이에 따라 주식을 발행해 비트코인을 매입하던 기존 모델의 효과가 감소했다는 것이 SC의 분석이다.
새로운 접근법과 시장 전망
Ad보고서에 따르면 스트래티지는 이제 비트코인을 자사의 우선주(STRC)를 위한 담보로 활용하는 방향으로 전환하고 있다. STRC는 일종의 신용 상품 역할을 하며, 약 100억 달러 규모의 명목 가치를 지니고 있다.
켄드릭 애널리스트는 "STRC는 과도하게 담보가 설정되어 있어 현재 주가인 약 90달러에서 100달러까지 회복해야 한다"고 평가했다. 그는 이어 "스트래티지가 새로운 전략에 대해 시장과 효과적으로 소통하는 것이 대규모 매도 가능성이 없음을 시장에 확신시키는 열쇠"라며, "이러한 신호가 효과적이라면 스트래티지가 실제로 비트코인을 매도할 필요가 없어질 것"이라고 덧붙였다.
결론적으로 스탠다드차타드는 최근 비트코인의 가격 약세를 "중기적 방향성에 대한 신호라기보다는 대부분 노이즈"로 간주하며, 연말 목표가 10만 달러를 재확인했다.