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ブラジル大統領選の予想外の結果を受け、ストーンコ社の株価が35％急落
ストーンコ（NASDAQ: STNE）の株価は月曜日のプレマーケット取引で急落し、ブラジルのルイス・イナシオ・ルーラ・ダ・シルバ大統領の予想外の勝利がブラジル資産の暴落を引き起こしたことを受け、約35%も下落した。
政治的衝撃がブラジル市場を揺るがす
この売り浴びせは、日曜日に行われた大統領決選投票の結果に直接反応したもので、情報筋によると、ルイス・イナシオ・ルーラ・ダ・シルバ氏は約51.5%の得票率で4期目の当選を果たし、右派のフラビオ・ボルソナロ上院議員を破った。この結果は、ボルソナロ氏の勝利を予想していた市場の一般的な見方を覆すものだった。投資家は、ボルソナロ氏の勝利によって財政引き締め政策が実施され、借入コストが低下すると見込んでいた。
この予想外の結果を受けて、いわゆる「ボルソナロ・トレード」は急速に解消された。ブラジルの資産全体に、夜間取引で広範な影響が及んだ。
- iShares MSCI Brazil ETF（EWZ）は20%近く下落した。
- 東京証券取引所に上場しているブラジル株ETFは15%近く下落した。
- ブラジルレアル先物は対米ドルで10%近く下落した。
StoneCoのマクロ経済逆風へのエクスポージャー
Ad政治的ショックは、StoneCo特有の投資家の懸念を増幅させた。同社はブラジルのマクロ経済状況、特に金利に非常に敏感である。ルーラ政権は、国の基準金利であるSelic金利の引き下げに必要な財政健全化策を実施する可能性が低いと市場で広く認識されている。
StoneCoは既に、14%近くまで上昇した高金利と不良債権の増加が、同社の信用ポートフォリオと収益見通しに逆風となっていることを開示していた。新政権下で金利が長期にわたって高止まりする見込みとなったことで、投資家は同社の短期的な収益見通しを再評価するに至った。
市場の反応と見通し
プレマーケット取引で、ストーンコ株は34.7%下落し、7.50ドルまで値を下げた。これにより、株価は52週安値の8.95ドルを下回り、数ヶ月にわたる回復分を帳消しにした。この動きはブラジル関連資産に限定されており、S&P500やナスダックといった米国主要株価指数は横ばいで推移していることから、今回の売り浴びせがブラジル特有のものであることが浮き彫りになった。
この急激な株価下落は、11月12日に予定されている2026年第3四半期決算発表を前に、市場がストーンコに対してより慎重な見通しを持っていることを反映している。政治的なサプライズと、ストーンコのブラジル金利に対する構造的な感応度が重なり、同社株は異例の激しい反応を示した。