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GCG買収のための5億ユーロの第三者割当増資後、レクセルの株価が下落

Sep 30, 2026By Marcus Chen, Markets & Equities Correspondent1 min read

Summary

電気用品販売会社のレクセルが、米国に拠点を置くGCGの買収資金を調達するため、割引価格での株式発行により約5億ユーロを調達したことを受け、同社の株価は下落した。

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Background

レクセル（RXL）の株価は水曜日、米国における戦略的買収資金調達のために実施された大規模な増資による希薄化効果が重荷となり、下落した。

同社が1株あたり34.75ユーロで約1,440万株の新株発行に成功したと発表したことを受け、株価は1.8%下落し、35.71ユーロとなった。

レクセルは、既存株主に対する優先引受権を含まない加速型株式発行により、総額約5億ユーロを調達した。この資金は、2026年9月25日に初めて発表された、米国の特殊インフラ流通プラットフォーム企業であるGCGの買収資金の一部に充当される。

今回の発行価格である34.75ユーロは、前日終値よりも低いため、株価に下落圧力がかかった。新株の発行は10月1日頃に完了する見込みです。

今回の株式売却により、レクセルの発行前株式資本の約4.6%が機械的に希薄化されます。投資家は、新株と既存の現金および追加負債を組み合わせた今回の取引の全体的な資金調達構造についても評価しています。

この組み合わせにより、同社の財務レバレッジは一時的に上昇します。レクセルは、2027年以降、純負債対EBITDAaL比率を約2.0倍にすることを目標としていると表明しています。

レクセルの株価下落は、同社固有の要因によるものと考えられます。欧米の株式市場全体は小幅高で推移していました。産業流通業界に影響を与えるような、特筆すべきマクロ経済指標の発表や業界全体の圧力は見られませんでした。

今回の株式発行は株価に短期的な圧力をかけたものの、アナリストの間では、GCG買収を通じた米国市場への戦略的進出は、グループにとって長期的にプラスとなる可能性を秘めていると広く見られている。