議決権行使助言会社ISSは、株主に対しASX役員報酬報告書の否決を推奨した。

影響力のある議決権行使助言会社であるインスティテューショナル・シェアホルダー・サービシズ（ISS）は、オーストラリア証券取引所（ASX）の株主に対し、同社の報酬報告書に反対票を投じるよう促している。ISSは、経営陣のボーナスが業績不振と株主利益の低下に「見合っていない」と主張している。この勧告は、10月22日に予定されているASXの年次株主総会を前に出されたものだ。

ボーナスの不一致を指摘

ISSは報告書の中で、ASXの短期変動報酬（STVR）と財務実績との間に大きな乖離があることを指摘した。同社は、過去1年間でASXの株価が23.6%下落し、株主総利回り（TSR）が同業他社および主要指数を下回ったことを指摘した。

ISSによると、こうした業績にもかかわらず、ASX取締役会は経営陣のボーナス総額を引き下げる裁量権を行使せず、目標額の100%に据え置かれたという。議決権行使助言会社は、「STVR（短期株主価値評価）の結果は、会社の法定業績および株主体験と乖離しており、これが最大の懸念事項である」と述べた。

ISSはまた、ボーナスの算出に用いられた指標についても批判した。利益指標には、規制当局からの罰金や決済システム刷新プロジェクト関連費用など、5,150万豪ドル（3,573万米ドル）もの多額の費用が計上されていないことを指摘した。さらに、ボーナスの半分は、経営幹部の「日常業務」に類似した非財務指標に基づいて算出されていると主張した。

「二度目の警告」ルールに注目

Ad

今回の勧告により、ASX（オーストラリア証券取引所）は、オーストラリアの会社法に基づき、報酬報告書に対して「最初の警告」を受けるリスクに直面する。株主の25%以上が2年連続で報酬報告書に反対票を投じた場合、取締役会全員の解任を求める投票が実施される可能性がある。

オーストラリア証券取引所（ASX）は過去にも報酬をめぐって株主の不満に直面し、2024年には最初のストライキを起こされました。昨年は株主が報酬案を承認したことで、2度目のストライキと取締役会の解散という事態を回避しました。今回の株主総会は、ヘレン・ロフトハウス氏の退任を受けて5月にCEOに就任したアンソニー・アティア氏にとって初の総会となります。

議決権行使助言会社の相反する助言

ISSは報告書への反対票を推奨している一方、別の主要な議決権行使助言会社であるCGIグラス・ルイスは、株主に対し報酬案を承認するよう助言しています。ロイター通信によると、グラス・ルイスは株主還元が低調であることを認めつつも、新しいクリアリングハウス電子サブレジスターシステム（CHESS）の第1段階の導入など、同社の事業運営の進捗状況を指摘しました。

ASXはISSの報告書に関するコメント要請にすぐには応じませんでした。こうした相反する助言は、同社が経営陣の交代期を迎え、ガバナンスとインフラプロジェクトに対する厳しい監視の目にさらされる中で、投資家にとって重要な判断を迫るものです。