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エヌビディア、投資家の主要な疑問に回答―ロードマップやAI需要の拡大を強調
米シティグループが半導体大手エヌビディアのIR（投資家向け広報）部門との対話内容を公表し、同社のAIインフラに関するロードマップや需要動向についての最新情報が明らかになった。エヌビディアは製品開発が計画通り進んでいること、またAIへの需要が従来のクラウド大手以外にも広がっていることを強調した。
製品ロードマップと技術的優位性
シティのレポートによると、エヌビディアは次々世代の「Rubin Ultra」プラットフォームを含むロードマップが完全に計画通りであると説明した。また、ネットワーキング技術に関しても、共同パッケージ化光学技術（CPO）を採用した「Spectrum-X」が既に生産段階にあり、顧客からの採用も進んでいるという。
2028年に予定されている「Feynman」プラットフォームからは、顧客はCPOまたは従来の銅線インターコネクトを選択できるようになる見込みだ。シティは、供給が限られているDRAMメモリへの強力なアクセスなどを理由に、エヌビディアを引き続きデータセンター半導体セクターにおけるトップ推奨銘柄としている。
AI需要の拡大と市場動向
エヌビディアは、AIインフラへの投資が当初のハイパースケーラー中心から、AI研究所、国家主導の「ソブリンAI」、企業のオンプレミス導入へと顧客層が拡大していると指摘した。同社は、物理的なAIの導入が加速するにつれて、これらの分野が市場でより大きなシェアを占めるようになると予想している。
Adまた、自社開発のAIモデル（Nemotron、Cosmosなど）については、最先端モデル開発企業と競合するものではなく、企業や政府によるAI導入を支援することを目的としていると説明。サードパーティ技術の採用にも前向きな姿勢を示した。
財務戦略とエネルギー効率
財務面では、70%台半ばという粗利益率のガイダンスを維持。最近実施した250億ドルの起債は財務の柔軟性を高めるためだとし、今年はキャッシュフローの50%を株主に還元する目標を再確認した。将来的には自社株買いが増加する可能性も示唆している。
さらに、ジェンスン・フアンCEOが最近言及した「1000億ドル相当のコンピューティング能力が最終的に1ギガワットの電力で実現可能になる」との発言についても補足。これはインフラコストではなく、将来のエネルギー効率の大幅な向上を反映した見通しであると説明した。現行システムは1ギガワットあたり約300億〜400億ドルの収益を生み出すのに対し、「Blackwell」などの新世代GPUは電力効率が大幅に向上しているという。