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バンク・オブ・アメリカの予測によると、ノルウェークローネはスウェーデンクローナとほぼ同水準まで下落する見込み。
バンク・オブ・アメリカのアナリストは、ノルウェー・クローネが2026年末までにスウェーデン・クローナとほぼ同水準まで下落すると予測している。その理由として、両国の経済見通しの乖離と、ノルウェーにとって不利なエネルギー価格環境を挙げている。同行は顧客向けレポートの中で、ノルウェー・クローネ／スウェーデン・クローナの為替レートは2027年中にさらに下落し、0.95になると予測している。
対照的な経済動向
バンク・オブ・アメリカの見通しは、両スカンジナビア諸国の経済状況の違いに基づいている。同行は、堅調な欧州経済活動、防衛関連投資の増加、国内需要の伸びの加速など、スウェーデン・クローナにとって有利な国内要因が複数あると見ている。アナリストはまた、スウェーデン中央銀行（リクスバンク）が過去のクローナ安に対して取った対応も、クローナを支える要因となっていると指摘している。
一方、ノルウェー経済は景気減速という逆風に直面している。同行は、実質賃金の伸びの鈍化と高金利の影響がノルウェークローネにとって課題となっていると分析している。
エネルギー価格と中央銀行政策
Ad今回の予測の主要因は、エネルギー価格が2027年まで現在の先物契約価格を下回る水準で推移し、ノルウェークローネを支える重要な柱が失われるという見通しである。しかし、同行は、欧州のガス価格に対する短期的な冬季リスクが、クローネを一時的に支え、予想される下落を遅らせる可能性があると指摘している。
金融政策に関して、バンク・オブ・アメリカは、ノルウェー中央銀行が2027年半ばまで現在の金利水準を維持すると予想している。その後、中央銀行は2027年9月から利下げサイクルを開始し、3四半期ごとに利下げを実施して、成長鈍化に伴い、2028年初頭までに政策金利を3.75%まで引き下げると予測している。
評価の見通し
バンク・オブ・アメリカの公正価値モデルによると、スウェーデン・クローナは現在、G10通貨の中で2番目に割安な通貨であり、ノルウェー・クローネは最も割高な通貨の一つとなっています。アナリストは、現在の評価水準は直ちに反転を引き起こすほど極端ではないとしながらも、ノルウェー・クローネがスウェーデン・クローナに対して中期的に下落するという見方を支持しています。