Story
シティグループが目標株価を240ドルに引き上げたことを受け、マイクロストラテジー株が上昇
Summary
シティグループのアナリストは、ビットコイン価格の上昇と、同社の暗号資産保有額に対する企業価値評価倍率の拡大を理由に、マイクロストラテジーの目標株価を大幅に引き上げた。
マイクロストラテジー（MSTR）の株価は、シティグループのアナリストが同社の目標株価を従来の136ドルから240ドルに大幅に引き上げたことを受け、金曜日のプレマーケット取引で上昇した。
シティグループの強気見通し
シティグループは顧客向けレポートの中で、今回の目標株価引き上げの理由として、ビットコインの将来性に対する楽観的な見通しと、デジタル資産保有額に対するマイクロストラテジーの企業価値評価を挙げた。同社の分析によると、新たな目標株価は、主に以下の2つの要因によって大きな上昇余地を示唆している。
- 今後12ヶ月間のビットコイン価格上昇による34%の上昇余地。
- 現在の水準からの純資産倍率（mNAV）の拡大による16%の上昇余地。
このニュースを受け、Investing.comの報道によると、マイクロストラテジーの株価はプレマーケット取引で2.7%上昇した。
評価の詳細
Adシティグループの最新モデルでは、評価指標に重要な変更が加えられ、「ビットコイン利回り倍率」が2.5倍から4.0倍に引き上げられました。この調整により、mNAV（純資産価値）の想定値は従来の1.065倍から1.24倍に修正されました。
シティグループは、ビットコイン価格が85,000ドル～90,000ドルの水準を維持している場合、マイクロストラテジーのmNAVは過去の傾向として1.25倍～1.50倍の範囲で推移してきたと指摘しています。しかし、シティグループは、マイクロストラテジーの「希薄化を招く現金準備金の積み増し」への懸念から、これらの過去の傾向よりも保守的な評価を維持していると述べています。
利回り予測の修正
今後の見通しとして、シティグループは2027年度の調整済みビットコイン利回り予測を約190ベーシスポイント引き上げ、約5.9%としました。この長期的な楽観論は、同社の2026年度調整済みビットコイン利回り予測が下方修正されたことを受けてのものだ。現在の予測値は-3.3%となっている。
アナリストレポートによると、2026年度のマイナス予測は、マイクロストラテジーの現金準備金の積み増しと、同年度第3四半期におけるビットコイン売却見込みによるものだという。