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マイクロソフト決算発表控え、オプション市場は1900億ドル規模の株価変動を予想
Summary
マイクロソフトの決算発表を水曜日に控え、オプション市場では株価が約6.6%変動し、時価総額が1900億ドル規模で動く可能性が織り込まれている。AIへの巨額投資の成果が問われる中、投資家の注目がこれまで以上に高まっている。
マイクロソフトが水曜日に発表する第4四半期決算を前に、オプション市場のトレーダーは同社の時価総額が約1900億ドル変動する可能性を織り込んでいる。これは、AI（人工知能）分野への数十億ドル規模の投資が、いつ収益に結びつくのかという点に対する投資家の強い関心を反映している。
予想変動率は過去平均を上回る
オプション市場が示唆する決算発表後の株価の予想変動率は、上下いずれかの方向に約6.6%となっている。オプション調査会社Option Research & Technology Services (ORATS)のデータによると、過去12回の決算発表時における平均予想変動率は4.8%、実際の平均変動率は4.4%であり、今回はこれを大幅に上回る水準だ。
この高い予想変動率は、今年のAI関連株ラリーと株式市場全体の上昇を牽引してきたマイクロソフトが、AI関連の決算動向の中心にいると投資家がみなしていることを示唆している。マインドセット・ウェルス・マネジメントのセス・ヒックル最高投資責任者は、「市場は結果を求めている。今回の決算シーズンはAIへの熱狂ではなく、AIの実行力が問われる」と指摘する。
投資の成果が焦点に
投資家は、マイクロソフトのAIへの投資が、Azureクラウドコンピューティングプラットフォームの成長や、企業顧客によるAIツールの採用拡大にどう結びついているかを注視している。同社の第3四半期の設備投資は前年同期比49%増の319億ドルに達しており、投資家は巨額の支出に見合うリターンを求めている。
Adアンダーセン・キャピタル・マネジメントの創業者であるピーター・アンダーセン氏は、「投資家はAIへの支出を見てきた。今度はその領収書（成果）を見たいのだ」と述べ、「FOMO（取り残されることへの恐怖）」が「FOMA（大規模な過剰投資への恐怖）」に変わりつつあると分析している。
強気な見方も依然として存在
一方で、強気な見方を維持する投資家もいる。マーケットメーカーであるサスケハナのデリバティブ戦略共同責任者、クリス・マーフィー氏によると、あるトレーダーは月曜日に約1040万ドルを投じ、8月までに株価が450ドルを超えると見込むマイクロソフトのコールオプションを2万枚購入した。
さらに、マイクロソフトの決算と米連邦準備制度理事会（FRB）の会合を前に、ソフトウェアセクターの上場投資信託（ETF）である「iShares Expanded Tech-Software Sector ETF」のコールオプションが10万枚購入されるなど、同社およびソフトウェアセクター全体への強気なベットも見られるとマーフィー氏は指摘している。